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首創環保2024年歸母凈利潤大增119%：主要源于非經常性損益，擬采取多舉措控制應收賬款風險

每日經濟新聞 2025-04-29 20:06:34

首創環保2024年營收200.50億元，同比下降6.01%，歸母凈利潤35.28億元，大漲119.14%，主要受處置新加坡ECO項目帶來17.80億元投資收益影響。公司面臨環保行業增長放緩、應收賬款風險等問題，正加速輕資產轉型、優化資產結構。未來將通過內生增長、精細化管理及拓展輕資產訂單構建業績韌性，降低非經常性損益依賴，并強化應收賬款管理。

每經記者楊煜每經編輯楊夏

近日，首創環保（600008.SH，股價3.13元，市值229.76億元）召開2024年度業績說明會。年報數據顯示，公司全年實現營業收入200.50億元，同比減少6.01%；歸母凈利潤35.28億元，同比增長119.14%；扣非后歸母凈利潤15.61億元，同比增長0.81%。

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當前，環保行業普遍面臨增長放緩、應收賬款風險加劇等問題，以首創環保為代表的龍頭企業，正在通過業內接連加速輕資產轉型、優化資產結構、壓降應收規模。

談及業績展望，4月29日，首創環保方面在對《每日經濟新聞》記者的書面回復中表示，公司將通過內生增長與精細化管理構建業績韌性，以減輕非經常性損益波動對整體經營的影響。

在?增量方面，公司將依托存量項目發展多元化衍生業務，加大研發投入提升技術實力，同時提升市場競爭力?，持續拓展輕資產訂單，通過業務協同獲取新項目訂單，做好增長動能的接續。

多措并舉降低非經常性損益依賴

2024年，首創環保實現營業收入200.50億元，同比減少6.01%。收入下滑一方面源于報告期內處置新加坡ECO（環保）項目產生一次性減收因素，另一方面也受到公司推進戰略轉型、抑制重資產投資的影響，工程業務量下降導致公司增收短期承壓。

其中，作為“壓艙石”的資產類業務實現收入166.77億元，同比減少4.66%。首創環保的資產業務包括工程和運營兩部分。受制于行業政策的變化和增量空間的限制，如何通過運營抵消工程收入利潤的下降，已成為當前行業的重要方向。

據首創環保董事、總經理李伏京介紹，在效益型技改、精細運營等舉措下，2024年公司資產業務中的工程業務實現歸母凈利潤1.68億元，減利2.12億元，但資產業務中運營業務實現歸母凈利潤18.79億元，增利2.38億元，對沖了工程減利影響，推動公司總體資產業務歸母凈利潤增長。

整體來看，首創環保2024年實現歸母凈利潤35.28億元，同比上漲119.14%。其中，處置新加坡ECO公司為首創環保帶來17.80億元的投資收益，是凈利潤大幅上漲的核心原因。公司扣除非經常損益的歸母凈利潤為15.61億元，同比微增0.81%。

除了去年，首創環保在2021年和2022年也曾因投資收益實現凈利潤大幅增長。2021年，首創環保處置股權投資確認投資收益約7.2億元，當年歸母凈利潤同比增長超50%；2022年，受新西蘭公司等多家公司股權處置影響，相關投資收益同比增加13.54億元，當年歸母凈利潤同比增長近35%。

針對非經常性損益波動對業績的影響，首創環保方面向《每日經濟新聞》記者表示，一方面，公司通過聚焦主業發展、優化運營效率、拓展增量業務與科技創新，持續強化核心業務盈利能力；另一方面，通過提升人均創利水平、加強應收賬款管理、優化資產負債率等舉措控制財務風險，降低對非經常性損益的依賴。公司將通過內生增長與精細化管理構建業績韌性，以減輕非經常性損益波動對整體經營的影響。

伴隨海外資產處置，首創環保來自境外的收入規模持續縮減，從2022年的28.37億元減少至2024年的3.06億元。對此，首創環保方面向《每日經濟新聞》記者強調，近年來對部分海外資產的轉讓是圍繞上市公司資本優化的主動調整，通過資金回籠實現戰略"換倉"，而非收縮全球化布局。

預計應收賬款規模將逐步優化

近年來，應收賬款問題日益成為環保企業面臨的嚴峻挑戰，首創環保在營收下滑的同時，應收賬款持續攀升。截至2024年底，首創環保應收賬款賬面價值約為146.59億元，同比增長21.71%。為此，首創環保已將控制應收賬款余額和資產負債率列入2025年經營目標。

首創環保方面向《每日經濟新聞》記者表示，公司通過多舉措強化應收賬款管理，重點針對長賬齡款項采取創新手段，如以爭取化債資金、延長特許經營期等多種方式推動客戶履約。同時完善風控體系，將項目回款能力納入核心評估指標，尤其對非政府客戶開展信用全維度審查，前置化識別壞賬風險。

此外，制度層面，集團統一制定《應收賬款管理政策》及標準化操作手冊，建立動態跟蹤機制，定期評估宏觀政策影響并形成專項臺賬，系統性提升回收效率。隨著經濟回暖與化債政策紅利釋放，預計應收賬款規模將逐步優化，資金周轉壓力有望顯著緩解。

從發展增量來看，2024年，首創環保全年新增簽約合同額47.50億元。其中，水務板塊簽約17.96億元，固廢板塊簽約19.73億元，大氣板塊簽約5.64億元。這一數據相比于以往上百億元的新增合同額有較大落差。

對此，首創環保副總經理游美華在業績說明會上解釋道：一方面，針對行業普遍存在的應收賬款問題，公司增加支付風險作為核心風險評價項，主動控制業務節奏以嚴控項目質量；另一方面，環保行業已從大規模建設期進入存量運營的時代，疊加宏觀環境、行業政策等外部環境變化，部分需求方處于觀望期，市場放量呈現短期收縮態勢；此外，近兩年地方國資紛紛入局讓行業競爭格局更加復雜，對市場化環保企業帶來一定擠出效應。

“從長期趨勢來看，隨著國家‘兩新’政策的出臺，宏觀經濟環境的改善，我們認為長期來看行業仍具有發展潛力。我們會緊跟市場的變化、環境政策的變化，在組織體系、協同機制、業務模式創新等方面做好充分準備，多維發力，爭取在輕資產業務上實現增長突破。”游美華表示。

首創環保方面向《每日經濟新聞》記者表示，2025年，在存量方面，公司聚焦關鍵生產效率指標提升，圍繞提高污水產能利用率、增加焚燒發電上網電量、降低供水產銷差率等關鍵效率指標，全面發力運營提質增效，構建競爭力護城河。同時持續優化生產工藝以降低能源消耗、強化設備維護管理、實施集中采購降低綜合成本、通過貸款置換降低融資成本。

在?增量方面，公司依托存量項目發展多元化衍生業務，加大焚燒發電延伸業務、水務處理增值服務、園區大氣治理等業務拓展。?通過加大研發投入提升技術實力，加速好氧顆粒污泥等科研成果的商用轉化，探索形成新增長點。?同時提升公司市場競爭力?，持續拓展輕資產訂單，通過業務協同獲取新項目訂單，做好增長動能的接續，不斷充實利潤來源。

封面圖片來源：視頻截圖