政策促進內需，具身智能加速，關注可選消費

2025Q1家電板塊受益于國補和出口前置實現雙位數增長，現金流趨勢向好。收入端，美的集團一季度收入增速領先行業；業績端，受益于白電龍頭綜合費用率優化、數字化變革等因素帶動，美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電等龍頭企業一季度歸母凈利潤同比均有所增長，對應整體歸母凈利率同比+0.9pct至9.1%。

汽車板塊，政策促進內需，具身智能加速。乘用車方面，以舊換新政策延續，刺激內需向好，看好智能化、全球化加速突破的優質自主標的。智能電動方面，2025年智能駕駛將迎來顛覆性拐點，技術平權與成本革命重塑產業格局。

可選消費ETF（562580）緊密跟蹤中證全指可選消費指數，前五大成分股囊括美的集團、比亞迪、格力電器、海爾智家等消費龍頭，汽車和家電占比合計超78%。隨著國民經濟持續向好發展，我國消費者人均可支配收入不斷上升，消費支出從食品、服裝等向交通、醫療、消費電子等方向轉變，可選消費板塊投資價值凸顯。