行業(yè)ETF風(fēng)向標(biāo)丨降準(zhǔn)消息落地，紅利ETF易方達（515080）等產(chǎn)品配置價值凸顯

每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜趙云    

5月7日，央行宣布下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，預(yù)計向市場提供長期流動性約1萬億元，另外，央行還降低政策利率0.1個百分點。在適度寬松的貨幣政策背景下，紅利資產(chǎn)高股息性價比優(yōu)勢明顯，今日，A股和港股主流紅利指數(shù)均實現(xiàn)上漲。

據(jù)了解，易方達紅利系列ETF產(chǎn)品“版圖”構(gòu)建逐步完善。隨著日前紅利價值ETF（563700）上市，加之早已在場內(nèi)交易的紅利ETF易方達（515180）、紅利低波動ETF（563020）與恒生紅利低波ETF（159545），目前易方達四只紅利ETF產(chǎn)品整體實現(xiàn)對A股、港股市場覆蓋，兼具穩(wěn)定股息收益與抗波動屬性。

投資邏輯方面，4月25日召開的重要會議強調(diào)，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。今日降準(zhǔn)預(yù)期兌現(xiàn)，面對國內(nèi)無風(fēng)險利率或?qū)⒊掷m(xù)下行的長期趨勢，股息收入的穩(wěn)定的股息收入有望助力紅利資產(chǎn)繼續(xù)擔(dān)當(dāng)長久期資金尋求性價比的重要方向。

一般而言，高股息紅利股在震蕩市中具有良好的防御屬性，在市場上漲周期中，這類公司憑借較高的盈利預(yù)期和較低的風(fēng)險溢價，從而產(chǎn)生估值洼地效應(yīng)，同樣有機會得到資金挖掘，因此從長期來看，配置高股息紅利資產(chǎn)是一種穩(wěn)健的策略。

而上述四只ETF均以高股息率為核心篩選標(biāo)準(zhǔn)，并且管理費+托管費均為0.20%/年，屬于市場最低水平。低費率的設(shè)計長期還可在一定程度上增厚收益。

點評：紅利ETF易方達（515180）追蹤的中證紅利指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。

中證紅利指數(shù)主要權(quán)重股

另一方面，紅利價值ETF（563700）、紅利低波動ETF（563020）與恒生紅利低波ETF（159545）三只ETF均按季度評估超額收益，達標(biāo)可分紅。而根據(jù)其收益分配政策，這三只紅利ETF產(chǎn)品的分紅評價日各位于4個不同的月份，總體可覆蓋全年12個月。

具體來看，恒生紅利低波ETF（159545）分別于每年一月、四月、七月、十月的最后一個交易日，對基金相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價；紅利低波動ETF（563020）分別于每年二月、五月、八月、十一月的最后一個交易日，對基金相對標(biāo)的指數(shù)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價；而紅利價值ETF（563700）則于每年三月、六月、九月、十二月的最后一個工作日，對基金相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價。

點評：紅利價值ETF（563700）追蹤的中證紅利價值指數(shù)選取50只流動性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且價值特征突出的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且價值特征突出的證券的整體表現(xiàn)。

中證紅利價值指數(shù)主要權(quán)重股

點評：紅利低波動ETF（563020）追蹤的中證紅利低波動指數(shù)選取50只流動性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且波動率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且波動率低的證券的整體表現(xiàn)。

該指數(shù)剔除股價波動率高的個股，降低組合波動風(fēng)險，其低波動特性符合險資、養(yǎng)老金等長期資金配置需求，承接類債資產(chǎn)配置趨勢。

中證紅利低波動指數(shù)主要權(quán)重股

點評：恒生紅利低波ETF（159545）追蹤的恒生港股通高股息低波動指數(shù)，成分股以金融、能源、地產(chǎn)等行業(yè)的藍籌股為主，平均股息率長期超6%。

恒生港股通高股息低波動指數(shù)主要權(quán)重股