央行開展4480億元逆回購操作；日本40年期國債收益率延續(xù)跌勢丨金融早參

每經(jīng)編輯｜馬子卿    

丨2025年5月28日 星期三丨

NO.1 4月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3%

國家統(tǒng)計局最新公布數(shù)據(jù)顯示，4月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長3.0%，工業(yè)企業(yè)利潤同比累計增速今年以來持續(xù)改善。國家統(tǒng)計局表示，4月份工業(yè)生產(chǎn)實現(xiàn)較快增長，帶動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增長加快，特別是以裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動能行業(yè)利潤增長較快。今年前4個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤穩(wěn)定恢復(fù)，但工業(yè)企業(yè)效益穩(wěn)步恢復(fù)的基礎(chǔ)還需繼續(xù)鞏固。

點評：政策發(fā)力疊加產(chǎn)業(yè)升級，帶動今年前4個月工業(yè)企業(yè)利潤同比增速進一步回升。此外，高技術(shù)、高附加值的產(chǎn)業(yè)成為我國經(jīng)濟增長新引擎，特別是機器人、半導(dǎo)體等重點戰(zhàn)略領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)較快發(fā)展，科研創(chuàng)新與成果市場化提速帶動企業(yè)盈利能力不斷提升。

NO.2 央行開展4480億元逆回購操作

5月27日，央行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了4480億元逆回購操作，中標(biāo)利率為1.4%。當(dāng)日公開市場有3570億元逆回購到期，凈投放910億元。

點評：本周稅期疊加跨月，季節(jié)性因素影響或占上風(fēng)，在銀行負(fù)債端仍有壓力的背景下，資金面平穩(wěn)還需依賴央行呵護。

NO.3 中國商務(wù)部：支持國家級經(jīng)開區(qū)拓展外資來源

在5月27日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，商務(wù)部副部長兼國際貿(mào)易談判副代表凌激表示，未來將支持國家級經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)拓展外資來源，促進在華外資企業(yè)再投資。他指出，國家級經(jīng)開區(qū)是外貿(mào)外資的第一梯隊，是投資中國的優(yōu)先選擇，也是制度型開放的重要平臺。目前，在全部232個國家級經(jīng)開區(qū)中，共有外資企業(yè)超6萬家，有進出口實績的外貿(mào)企業(yè)9.9萬家，2024年全年實際使用外資272億美元，進出口10.7萬億元人民幣，分別占全國的23.4%和24.5%。

點評：國家級經(jīng)開區(qū)作為外資外貿(mào)核心載體，其戰(zhàn)略地位進一步凸顯。長期看，制度型開放深化或加速國際資本流動效率，優(yōu)化我國資本市場結(jié)構(gòu)；引入更多價值投資型外資，也將提升市場韌性及國際化水平。當(dāng)前政策導(dǎo)向與外資布局動態(tài)值得投資者持續(xù)關(guān)注。

NO.4 中國進出口銀行今年以來投放科技貸款超1500億元

5月27日，中國進出口銀行透露，截至目前，該行科技貸款余額約1.4萬億元，今年以來投放超1500億元，服務(wù)覆蓋2200余家重點科技企業(yè)。

點評：科技金融政策加碼將催化創(chuàng)新要素集聚，推動智能制造、數(shù)字經(jīng)濟等板塊形成技術(shù)壁壘優(yōu)勢。隨著科技貸款與資本市場工具協(xié)同性增強，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中具備核心專利的企業(yè)或迎來估值邏輯重構(gòu)，市場對創(chuàng)新成長型資產(chǎn)的定價體系趨于完善，資本市場也將被注入結(jié)構(gòu)性投資機遇。

NO.5 日本40年期國債收益率下跌至3.285%

5月27日，日本40年期國債收益率延續(xù)跌勢，下跌25個基點至3.285%。野村證券表示，如果日本政府決定減少發(fā)行量，超長期日本國債市場未來可能會繼續(xù)趨于穩(wěn)定。“日本財務(wù)省可能會從第三季度開始轉(zhuǎn)向短期借款，減少超長期債券的發(fā)行，增加短期債券的發(fā)行”。

點評：日本超長期國債收益率走低疊加發(fā)債結(jié)構(gòu)調(diào)整預(yù)期，折射出該國貨幣和財政政策的新動向。日本的政策調(diào)整或引導(dǎo)該國市場的風(fēng)險偏好向權(quán)益資產(chǎn)傾斜，尤其具備穩(wěn)定現(xiàn)金流的基建、公用事業(yè)類企業(yè)估值錨有望重塑。面對當(dāng)前日本債務(wù)管理策略變化，國際投資者需關(guān)注跨境資金流動對相關(guān)市場的外溢效應(yīng)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。