派格生物醫藥在港交所上市首日下跌25.9%；先通醫藥遞表港交所丨醫藥早參

每經記者｜甄素靜    每經編輯｜張益銘

丨2025年5月28日 星期三丨

NO.1 派格生物醫藥正式在港交所上市，股價首日下跌25.9%

5月27日，派格生物醫藥正式登陸港交所，發行價為15.6港元。但首日下跌25.9%，截至收盤價為11.66港元/股，市值約為32.55億港元。派格生物醫藥成立于2008年，專注于自主研究及開發慢性病創新療法，重點關注內分泌代謝領域。目前，派格生物有6款候選產品，但沒有商業化產品，進展最快的是一款GLP-1激動劑PB-119，其針對糖尿病的單藥和聯合療法都已提交上市注冊申請。

點評：派格生物首日股價下跌，或因尚未盈利且產品未商業化。但核心產品PB-119前景佳，若獲批上市，有望改善業績，扭轉市場對其估值預期。

NO.2 失眠癥患者迎來好消息，衛材新藥在中國獲批上市

5月27日，衛材宣布萊博雷生片（lemborexant，商品名：達衛可）獲國家藥監局批準上市，用于治療失眠癥。據了解，萊博雷生是由衛材開發的一款食欲素受體拮抗劑，通過調節食欲素系統改善睡眠質量。目前，該藥已在全球20多個國家批準上市。

點評：萊博雷生是國內首款獲批上市的雙重食欲素受體拮抗劑，其獲批意味著國內失眠患者迎來了全新機制的療法。目前，以食欲素受體拮抗劑為代表的第四代抗失眠藥物正逐步走上舞臺，除了萊博雷生，在中國還有多款雙食欲素受體拮抗劑產品臨床、上市申請也已獲受理，即將為國內廣大失眠患者提供更多治療選擇。

NO.3 因違規使用醫保基金等，海南省人民醫院被罰1506萬元

海南省醫療保障局公布行政處罰決定書顯示，海南省人民醫院因為在過去三年多時間里，存在違反診療規范過度檢查、重復收費、超標準收費、分解項目收費、串換診療項目，將不屬于醫保基金支付范圍的醫藥費用納入醫保基金結算等違規使用醫保基金行為，被處造成醫保基金損失1倍的罰款，合計超1506萬元。

點評：這暴露出部分醫療機構自律缺失，也凸顯醫保基金監管需加強，唯有嚴管重罰，才能守護民眾“救命錢”，維護醫保制度公平性與嚴肅性。

NO.4 先通醫藥遞表港交所，上兩年虧損近5億元

5月26日，先通醫藥遞交港交所上市申請，中金公司和中信證券為聯席保薦人。先通醫藥公司管線聚焦腫瘤學，神經退行性疾病及心血管疾病三大領域。財務方面，2023年和2024年，先通醫藥實現收益分別約為1023.2萬元和4406.4萬元；對應年內虧損分別約為3.09億元和1.56億元。

點評：先通醫藥遞表港交所，雖近兩年虧損近5億元，但聚焦腫瘤等熱門領域，管線有潛力，上市后或借資本加速研發，扭轉虧損局面。

NO.5 江西、安徽啟動醫保執法大排查

日前，江西、安徽等多地醫保局發文，對過往違規問題進行大起底。根據公告，江西省此次重點征集2023年以來全省各級醫保部門在涉企行政執法中存在的線索，包括亂收費、亂罰款、亂檢查、亂查封等問題。安徽省要對醫療保障部門在醫療保障領域行政執法工作中可能存在的違規執法、過度執法、粗暴執法、隨意檢查等相關問題開展大排查、大起底、大整治。

點評：多地醫保局開展違規問題大起底，嚴查亂執法、過度執法等行為，利于規范醫保執法，優化行業環境，促進行政執法法治化、精細化。

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