共享基經丨與AI一起讀懂ETF（十六）：恒生創新藥和港股創新藥，有什么不同？

每經記者｜黃小聰    每經編輯｜葉峰    

今日，港股創新藥板塊表現搶眼，其實如果從今年以來的表現來看，多個與創新藥相關的指數，累計漲幅已經超過了40%。

而在主題ETF方面，與創新藥相關的產品比較多，其中在QDII方面，投資者比較容易混淆的是恒生創新藥和港股創新藥，他們跟蹤的指數主要是恒生創新藥指數和中證香港創新藥指數。

那么，這兩個指數都有什么區別？這期我們就來聊一聊。

五大不同點

1、 樣本空間

恒生創新藥指數：是由最大的40家與創新藥研究、開發及生產相關，并于港股上市的公司組成。不過目前成分股數量為37只，個股平均市值約447億元。

中證香港創新藥指數：以中證香港300指數的樣本空間與中證港股通綜合指數的樣本空間取并集，作為指數的樣本空間。目前成分股數量為36只，個股平均市值約405億元。

2、 行業分布

恒生創新藥指數：根據恒生三級行業劃分，個股主要集中在兩個行業，其中生物技術行業占比56.5%，藥品行業占比43.5%。

中證香港創新藥指數：根據中證三級行業劃分，生物藥品占比49%、化學藥占比29.4%、制藥與生物科技服務占比20.4%、醫療商業與服務占比1.2%，相對來說更為均衡一些。

3、前十大權重

恒生創新藥指數：前十大權重累計占比71.47%，其中信達生物、康方生物、藥明生物、中國生物制藥、百濟神州的權重占比超過8%。

（恒生創新藥指數）

中證香港創新藥指數：前十大權重累計占比72.16%，其中信達生物、百濟神州、藥明生物、康方生物的權重占比超過8%。

（中證香港創新藥指數）

4、 過往表現

從兩個指數過往表現來看，wind數據顯示，近一年兩個指數漲幅均超過50%，表現比較接近；在近三年和近五年方面，中證香港創新藥指數表現好于恒生創新藥指數。

而在年化波動率方面，兩個指數的波動率都比較高，中證香港創新藥指數的波動率比恒生創新藥指數低一些。

5、估值水平

再來對比一下兩個指數的估值水平，Wind數據顯示，即使經過了近期的上漲，目前恒生創新藥指數的市盈率TTM依然在歷史10%左右的分位，屬于比較低的水平。

而中證香港創新藥指數的市盈率TTM也依然在歷史15%以下的分位，同樣屬于比較低的水平。

三大相同點

1、主題方向：二者均聚焦于港股市場的創新藥領域，旨在反映業務與創新藥研究、開發及生產相關的港股上市公司的表現。

2、編制目的：都是為了給投資者提供一個觀察港股創新藥市場表現的參考基準，幫助投資者了解港股創新藥上市公司證券的整體走勢，為投資決策提供依據。

3、多只跟蹤這兩個指數的ETF可實現T+0交易。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝