創新藥ETF國泰（517110）年內漲幅超25%領漲市場，板塊迎多個產業催化劑

近期，創新藥行情持續活躍，相關ETF——創新藥ETF國泰（517110）今日盤中漲超2%，年內漲幅超25%領漲市場，源于板塊迎多個產業催化劑，大幅提振市場信心。

其一，美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會舉辦，中國專家發言數量再創新高。

5月30日至6月3日2025年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會在美國芝加哥舉行，本屆年會中國專家的發言數量再創新高，ASCO的召開進一步推動創新藥投資熱情。

中長期看，創新藥仍將是醫藥投資的主線，一方面系中國創新藥已踏上從拼數量（Me-too）、拼速度（Me-quicker）到拼質量（Me-better）、拼創新（First-in-class）的進階征程，另一方面系中國對創新藥的政策支持越來越多。

其二，多家創新藥企官宣BD交易訂單。

繼三生制藥達成一項超60億美元的交易之后，石藥集團也預告6月擬達成一項約50億美元的創新藥交易。6月2日，BMS與BioNTech達成一項超90億美元的交易，項目合作主體來自于BioNTech收購自普米斯的雙抗。

近年來雙抗、ADC領域，屢屢創下交易紀錄，一方面EGFR陽性的非小細胞肺癌擁有巨大的使用人群，EGFR三代小分子藥物的銷售額已證明其大品種的能力。另一方面中國創新藥技術在ADC、雙抗領域持續迭代更新，在臨床上對目前一線治療方案發起優效挑戰。

在目前國內創新支付體系下，部分創新品種已經實現研發投入回報的正循環，銷售額持續新高，同時海外臨床數據陸續發布，對外授權進入高峰期，創新價值兌現加速，有望進一步打開國產醫藥創新的成長天花板，加速國產創新藥與創新器械企業的成長。

華福證券表示，2020年至2024年，創新藥BD交易總金額從92億美元提高到523億美元，首付款金額從6億美元提升到41億美元。2025年初至今，創新藥出海交易總金額已達455億美元，首付款已達到22億美元，全年有望創新高。

其三，AI 與醫療的融合打開醫藥板塊估值空間。

在診斷治療上，AI 可分析影像、提供臨床決策，例如微軟子公司 Nuance的DAX Express可自動生成臨床筆記 。個性化醫療與健康管理領域，AI 結合基因數據優化治療方案，還能借助可穿戴設備實現動態健康監測。藥物研發中，AI 工廠模式結合量子計算，縮短研發周期。此外，醫保結算與遠程醫療等醫療流程智能化方面，也有很大發展空間。

當前國內宏觀政策利好AI制藥，醫療AI三類證審批加速。“AI+醫療”相對傳統醫藥研發優勢顯著，在算法+數據+臨床場景閉環構建護城河，“AI+醫療”細分板塊享受估值溢價。

國金證券表示，創新藥和部分仿創藥繼續是布局的重中之重，商保目錄政策變化、集采/國談預期落地，以及美國腫瘤會議(AACR和ASCO)數據公布都將繼續帶來后續股價催化機會，關鍵在于尋找個股預期差；與此同時，一季報后景氣度反轉和業績改善也將帶來連鎖藥房、器械、CXO、仿制藥、中藥、醫療服務等左側板塊的個股投資機會，建議積極把握。

感興趣的投資者可以關注創新藥ETF國泰（517110），覆蓋三地優質上市創新藥企。另外，也可以關注醫療ETF（159828）、生物醫藥ETF（512290）、創業板醫藥ETF國泰（159377）等產品布局機會。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。