投資者感嘆“真的假的？” 佳禾智能擬10億元收購德國百年品牌

每經(jīng)記者｜楊煜    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

6月6日晚，佳禾智能（300793.SZ）宣布，擬通過子公司佳禾國際收購beyerdynamic GmbH&Co.KG（以下簡(jiǎn)稱“拜亞動(dòng)力”），以及賣方持有的拜亞動(dòng)力的股東借款，初步收購價(jià)款為1.22億歐元（折合人民幣約為9.96億元）。

對(duì)于國內(nèi)消費(fèi)者而言，拜亞動(dòng)力是一家于1924年創(chuàng)立的德國音頻設(shè)備品牌，相比之下，才“12歲”的佳禾智能顯得十分“年輕”。

佳禾智能董事會(huì)表示，通過本次交易，公司可快速提升在高端音頻領(lǐng)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，拓展自主品牌業(yè)務(wù)收入、擴(kuò)充公司的產(chǎn)品品類、提升公司的技術(shù)實(shí)力、加速全球布局和市場(chǎng)拓展，進(jìn)一步提升公司的整體盈利能力。

德國百年音頻設(shè)備品牌將易主？

上述佳禾智能公告在投資者社區(qū)引發(fā)熱議——已有百年歷史的德國拜亞動(dòng)力要換國內(nèi)公司“入主”？

盡管市場(chǎng)近年來不乏傳來消費(fèi)者的負(fù)面聲音，但在高端音頻設(shè)備領(lǐng)域，拜亞動(dòng)力仍是繞不過去的品牌。

在公告中，佳禾智能也對(duì)拜亞動(dòng)力的行業(yè)地位表示了十足的認(rèn)可。

“拜亞動(dòng)力定位于高端音頻領(lǐng)域，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋歐洲、美國、中國等全球主要市場(chǎng)。憑借卓越的音頻技術(shù)、精湛的德國制造工藝和持續(xù)的創(chuàng)新能力，拜亞動(dòng)力在全球?qū)I(yè)耳機(jī)市場(chǎng)享有較高品牌知名度，并多次獲得國際設(shè)計(jì)和音頻獎(jiǎng)項(xiàng)。”佳禾智能表示。

從經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)來看，近三年內(nèi)，拜亞動(dòng)力在2023年曾出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，當(dāng)年凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，不過很快便扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。2024年，拜亞動(dòng)力營(yíng)業(yè)收入約8445.1萬歐元（折合人民幣6.89億元），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)854.3萬歐元（折合人民幣6972.80萬元）。

盡管在拜亞動(dòng)力面前屬于年輕后輩，但佳禾智能的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)超出前者許多。2024年年報(bào)顯示，佳禾智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.67億元，資產(chǎn)總額達(dá)到43.75億元，業(yè)務(wù)覆蓋耳機(jī)、音箱、智能手表、智能眼鏡等多種消費(fèi)電子產(chǎn)品，其中耳機(jī)產(chǎn)品收入占比77.25%。

借助本次收購?fù)卣箽W美市場(chǎng)

近年來，佳禾智能持續(xù)探索海外市場(chǎng)戰(zhàn)略布局，若本次交易完成，將成為佳禾智能海外業(yè)務(wù)發(fā)展的重要一步。

佳禾智能表示，公司與拜亞動(dòng)力同屬于電聲行業(yè)，雙方業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)協(xié)同性。通過本次交易，可進(jìn)一步提升公司的整體盈利能力。

一方面，公司目前主要以O(shè)DM（原始設(shè)計(jì)制造商）模式與終端品牌商開展業(yè)務(wù)合作，逐步拓展自主品牌業(yè)務(wù)、提升業(yè)務(wù)附加值是公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略之一。依托拜亞動(dòng)力深厚的品牌底蘊(yùn)，“公司可快速提升品牌業(yè)務(wù)收入規(guī)模，增強(qiáng)品牌業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力，享受成熟品牌溢價(jià)，提升整體業(yè)務(wù)盈利能力”。

另一方面，佳禾智能主要產(chǎn)品為消費(fèi)類音頻產(chǎn)品，拜亞動(dòng)力則長(zhǎng)期深耕高端專業(yè)音頻設(shè)備領(lǐng)域，通過整合雙方的技術(shù)資源，可實(shí)現(xiàn)雙方消費(fèi)級(jí)和專業(yè)級(jí)音頻產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。“拜亞動(dòng)力的產(chǎn)品和技術(shù)能夠?yàn)楣镜漠a(chǎn)品線提供有力補(bǔ)充，豐富產(chǎn)品種類和下游應(yīng)用領(lǐng)域，提升公司在專業(yè)級(jí)耳機(jī)領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。”

此外，佳禾智能也有借助拜亞動(dòng)力拓展歐美市場(chǎng)的打算。佳禾智能表示，拜亞動(dòng)力以德國為總部和制造中心，在美國和中國設(shè)立銷售子公司，在全球擁有100余家業(yè)務(wù)合作伙伴。“本次交易完成后，公司可借助拜亞動(dòng)力成熟的線上線下銷售體系開拓歐美市場(chǎng)，進(jìn)一步完善全球化市場(chǎng)布局，同時(shí)提升公司應(yīng)對(duì)國際貿(mào)易政策不確定性的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”

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