科技重估敘事降溫，關注回調(diào)布局機會

每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月10日，AI相關板塊回調(diào)，近期科技重估敘事也有所降溫。展望后市，AI資本開支或將維持高位，AI agent、具身智能等應用場景正逐步商業(yè)化落地并受到政策的大力支持，該板塊仍然值得投資者密切關注。

來源：Wind

一季度數(shù)據(jù)顯示，海外頭部云廠商和科技企業(yè)的資本開支同比增速維持在歷史高位，并未受到關稅和宏觀經(jīng)濟等外部因素的負面影響，展現(xiàn)出AI走出相對獨立趨勢的潛力。英偉達最新公布的季報也顯示，其Blackwell平臺進入放量期，強大的市場需求沖抵了出口管制對業(yè)績的影響，支持公司繼續(xù)給出了樂觀的業(yè)績指引。（提及具體公司僅為說明觀點，不構成投資建議，下同）

在應用端，AI agent和具身智能（尤其是人形機器人）的商業(yè)化落地前景可期，且受到政策的大力扶持。當前，AI agent的生態(tài)已經(jīng)較為繁榮，國內(nèi)阿里、騰訊等頭部云廠商積極布局，并已經(jīng)開始嵌入其已有的業(yè)務中，如阿里的飛豬AI等。此外，我國已將人形機器人作為前瞻布局的重點未來產(chǎn)業(yè)之一，2023年10月發(fā)布的《人形機器人創(chuàng)新發(fā)展指導意見》中明確了2025年及2027年的階段性發(fā)展目標。宇樹、智元等品牌已于2023年推出了首款人形機器人產(chǎn)品。

自年初的“DeepSeek時刻”以來，中國科技重估敘事一度成為今年市場的交易主線，近期該敘事有所降溫。美股科技企業(yè)良好的一季報也驅動中美科技巨頭的估值差距又有所擴大。但考慮到行業(yè)技術迭代（反映為資本開支）和商業(yè)化落地的高速發(fā)展前景，其投資價值仍值得密切關注。感興趣的投資者可通過半導體設備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159388）等產(chǎn)品進行布局。

風險提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金/聯(lián)接基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產(chǎn)品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。