中信建投：關注銅礦公司

每經(jīng)AI快訊，中信建投指出，2025年全球銅礦增長再度不及預期，造成這一結(jié)果的主要原因包括礦產(chǎn)國政策擾動、自然災害沖擊及品位下行掣肘等。除去高干擾率對存量礦山產(chǎn)出形成威脅外，新發(fā)現(xiàn)礦山稀少及資本開支不足，削弱了銅礦長期增長的彈性。銅作為最具性價比的導電金屬，在新能源變革中，扮演著不可或缺的角色。發(fā)達經(jīng)濟體的電網(wǎng)改造擴容，發(fā)展中經(jīng)濟體的工業(yè)增長以及新舊能源轉(zhuǎn)換推高了全球用銅需求增速。脆弱的供應，穩(wěn)增的需求，構筑的緊平衡正在持續(xù)地推動銅價重心上移。鑒于銅資源的稀缺性及銅價重心不斷上移，產(chǎn)業(yè)利潤主要集中在銅礦環(huán)節(jié)，重點關注銅礦公司。標的選擇的思路：銅資源儲備好，產(chǎn)量有增長空間的成長性銅礦公司；產(chǎn)量穩(wěn)定，高分紅的成熟性礦業(yè)公司。