低利率時代高股息資產備受追捧，紅利港股ETF（159331）盤中漲超1.9%，資金持續凈流入

每經編輯｜葉峰

今日紅利資產再度強勢上漲，相關產品紅利港股ETF（159331）盤中漲超1.9%，資金持續凈流入。據統計，截至6月19日，南向資金已連續17日凈買入港股，年內買入金額已超6960億港元。國泰君安國際表示，南向資金青睞銀行行業，內資再次擁抱高分紅行業，選擇在科技行業獲利了結。機構認為，當前港股紅利資產正成為資金抵御不確定性的“壓艙石”，隨著美國經濟周期性走弱和美元進入下行通道，港股有望承接美元外流帶來的流動性紅利。

東吳證券表示，以險資為代表的中長期資金，對紅利資產的剛性配置需求構成了此前價格中樞抬升的重要支撐。展望后市，隨著全球進入流動性寬松周期，部分交易型資金可能向成長板塊遷移；但險資為代表的中長期資金基于負債端久期匹配與收益穩定的需求，仍將為紅利資產帶來長期穩定的資金流入。

宏觀層面來看，在國內利率進入下行周期、資產配置重心逐步從增長轉向回報的背景下，紅利資產受到市場較高關注。尤其是在港股市場整體估值處于歷史中位水平、企業派息意愿持續增強、政策支持資本市場長期資金入市的環境中，港股通紅利指數逐漸成為投資者配置高現金流、低波動品種的重要工具。同時，內地紅利策略ETF發行熱度持續升溫，也對指數本身的結構、表現與可投資性提出了更高要求。

紅利港股ETF（159331）跟蹤中證港股通高股息指數（930914.CSI），在眾多港股紅利類指數中，該指數表現尤為突出。從全收益指數的回報表現來看，包含了股息再投資收益的港股通高股息全收益指數自2017年以來保持領先地位，展現出良好的長期復合回報能力與紅利再投資效應。累計回報顯著高于其他同類紅利類指數，且波動幅度適中，體現出較強的穩定性與分紅可持續性。

來源：國信證券

此外，根據國信證券數據統計，中證港股通高股息全收益指數的夏普比率為0.4754，是所有相關紅利指數中數值最高的，說明該指數在波動性控制下實現了最顯著的風險調整后回報；其卡瑪比率為0.2487，在所有指數中排名第二，表明該指數在最大回撤控制方面具有較高的收益效率，具備良好的下行保護能力；雖然信息比率（-0.1927）仍為負值，但相比多數指數已屬相對較優水平，反映出其超額收益波動較小，表現較為穩定。相比之下，國新港股通央企紅利（全）是唯一一個信息比率為正（0.3060）的指數，表明其對基準有穩定的超額收益能力；但其夏普比率為0.4135、卡瑪比率為0.1711，均未超過中證港股通高股息全收益指數（全），整體表現略遜一籌。

來源：國信證券

整體而言，中證港股通高股息指數結構分布較為均衡，兼顧估值與市值彈性，并以金融、公用事業、通信、工業等穩定行業為主，地產占比較低，風險分散度較高。

從長期投資機會來看，在政策支持、稅制優化與外部環境共振下，紅利資產成為港股市場中長期配置的優選方向。香港特區政府近年來出臺多項港股支持政策，包括下調印花稅、優化交易機制等，旨在提升市場流動性和吸引力。紅利類資產憑借高回報、低波動優勢，在ETF互聯互通制度推動下，配置渠道持續拓寬。紅利稅改革預期疊加國際流動性改善，進一步增強紅利策略吸引力；在全球地緣沖突與貿易摩擦加劇背景下，港股紅利類指數以其抗壓性與穩定性，有望成為中長期資金青睞的配置方向，相關產品可持續關注紅利港股ETF（159331）投資機會。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。