100觀察｜京東打造一種“與美團完全不同的商業模式”，強化供應鏈優勢

每經記者｜黃博文    每經編輯｜陳俊杰    

6月17日，京東集團-SW（HK 09618）董事局主席劉強東在分享會中表示，京東會打造一種與美團完全不同的商業模式，并期待這種商業模式能夠讓消費者買到高性價比且安全的食品。

劉強東強調外賣背后的生鮮供應鏈，并指出要靠供應鏈賺錢。這種有別于美團的敘事，是一種商業模式的品牌宣言，更是其于存量市場中謀求增量發展的關鍵戰略。

不過，模式革新必然伴隨深層次挑戰。京東面臨的核心矛盾在于能否巧妙平衡雙重目標：借助技術手段替代人力以降低成本所帶來的效率紅利，能否足以覆蓋提升騎手福利而增加的剛性支出？這本質上是對京東“社會責任感”與“商業效率”雙重承諾協調能力的考驗。

展望未來，競爭的焦點將集中在兩大方面：其一，京東能否成功將生鮮供應鏈“30分鐘達”的能力遷移至餐飲配送場景，打破配送時長瓶頸；其二，美團如何在保障商戶生態健康發展與緩解盈利壓力之間找到平衡，抵御京東“品質+低價”的組合攻勢。

這場即時零售領域的競爭，本質是效率優化與用戶心智的爭奪，企業需要在兩者之間精準找到動態平衡。

重大發布

中國聯通（SH600050）：項目榮獲TMF“卓越網絡貨幣化獎”

近日，在丹麥哥本哈根由TM Forum（電信管理論壇）舉辦的2025年數字轉型世界大會（DTW）上，中國聯通攜手亞信科技申報的“面向工業的創新5G專網服務產品（Industrial-Focused Innovative Private 5G Network Products）”項目憑借突破性技術創新和行業示范效應，榮獲“卓越網絡貨幣化獎”。

點評：TM Forum卓越獎是國際通信與數字服務行業最具影響力和公信力的獎項之一。此次獲獎也是中國運營商首次獲得該獎項，標志著中國聯通在5G專網領域的技術實力與商業價值獲得國際權威認可。

隆基綠能（SH601012）：全國首個LONGi Hi ROOF S建筑光伏項目成功并網

6月20日，隆基綠能官方微信發布稱，近期，全國首座LONGi Hi ROOF S工商業光伏電站，山東恒圣新材料有限公司二期光伏項目成功并網發電。據悉，該建筑光伏電站裝機量3.16MW，采用LONGi Hi ROOF S全防護型工商業發電系統，預計25年累計發電量約9407萬度，減少二氧化碳排放約6萬噸。

點評：全國首座LONGi Hi ROOF S工商業建筑光伏電站的成功并網，不僅是一家企業的綠色轉型實踐，更是建筑光伏產業發展的重要里程碑。它證明了創新技術和合作模式的可行性，為工業建筑的綠色升級提供了參照。

業績公告

美團-W（HK03690）：美團閃購發布“618”全周期數據，整體成交額創下新高

6月19日，美團閃購發布“618”全周期數據。據悉，5月27日到6月18日，美團閃購整體成交額創下新高，60余類商品成交額增長翻倍，近850個品牌的成交額實現翻倍飛躍。同時，手機、白酒、奶粉、大小家電等20余類高單價的“大件”商品整體成交額增長2倍，下單用戶的人均消費金額增長近40%。

點評：美團閃購“618”全周期成交額高增核心源于兩大驅動：一是高客單價商品（如白酒、大家電）高速增長，印證即時零售正從“應急需求”升級為“日常高價值消費習慣”；二是平臺與品牌聯合升級履約服務，強化消費者信任。

京東集團-SW（HK09618）：發布京東“618”戰報，下單用戶數同比增長超100%

6月19日，京東黑板報發文稱，截至6月18日23:59，2025年京東“618”再創新高，下單用戶數同比增長超100%，京東零售線上業務、線下業態及京東外賣整體訂單量超22億單。京東“618”期間，京東App的DAU（日活躍用戶）創歷史新高。3C、家電品類的規模、增速穩居行業第一，服飾美妝、日百品類增速領跑行業，多元業態同頻共振帶動百萬線下門店訂單強勁增長，京東采銷直播成交額同比增長285%。

點評：京東今年“618”戰績亮眼。3C家電品類市占率持續領跑，服飾美妝等高毛利品類增速躍升，反映品類結構調整見效。值得注意的是，直播電商成為新引擎——采銷直播成交額同比激增285%，也顯示其內容化轉型加速。

運營舉措

騰訊控股（HK00700）：啟動算法大賽，冠軍團可獨享200萬元獎金

6月16日，騰訊正式啟動了算法大賽。據介紹，此次大賽，騰訊將提供基線模型與技術指導，幫助參賽學子直面工業級全模態數據難題（包含文本、視覺、協同ID），綜合運用多模態理解、序列決策、實時生成等多種分支技術，提升前沿AI（人工智能）系統性實戰能力。同時，騰訊將提供百萬現金獎池，其中冠軍團可獨享200萬元獎金；闖入十強，即可獲得騰訊核心業務的直通offer（錄用通知）。

點評：作為互聯網巨頭，騰訊啟動算法大賽聚焦全模態數據技術，直指多模態理解、序列決策等AI前沿領域，與騰訊云AI平臺、微信智能推薦等核心產品的技術升級強相關。此次投入百萬獎池并提供核心業務直通offer，既呼應其“科技向善”戰略下對AI人才的長期布局，也通過賽事構建技術人才護城河。

產業拓展

長虹美菱（SZ000521）：下屬子公司擬投資8.77億元建設合肥長虹智慧家電產業園項目

6月18日，長虹美菱發布公告稱，公司下屬子公司合肥長虹實業有限公司擬投資建設合肥長虹智慧家電產業園項目，項目總投資8.77億元，項目資金來源為自籌資金。項目實施后，將直接提升公司中大容積冰箱生產制造能力，全面提升智能制造水平，有效助力公司冰箱產業升級及可持續發展。

點評：本次投資建設智慧家電產業園項目，將全面提升公司智能制造水平，打造長虹美菱冰箱業務在智能制造領域的標桿示范。此外，該項目聚焦中大容積冰箱產能提升，正契合當前冰箱市場向500L以上大容量轉型趨勢。

技術創新

聯想集團（HK00992）：AI眼動技術亮相聯合國人權理事會開幕式主題展覽

近日，在第59屆聯合國人權理事會開幕式“人人享有無障礙：構建包容未來”主題展覽上，一項由聯想集團與清華大學聯合研發的AI眼動技術亮相。據悉，這項技術專為視力障礙者、漸凍癥患者及其他行動受限人群設計，通過AI眼動追蹤技術，幫助用戶改善與外界溝通的能力。借助該技術，漸凍癥用戶只需注視屏幕，就能啟動輸入界面，并借助滑動拼寫輸入系統來發出指令，實現無需手部或語音便可自主完成日常娛樂活動（如播放音樂、視頻點播、瀏覽網頁）和智能家居控制（如調節燈光、空調、打開窗簾）。

點評：AI眼動技術不僅能讓殘障人士重拾表達能力，實現部分生活操作的自主化，也將減輕家庭全天候看護的負擔與依賴。這一技術充分體現了“AI向善”理念及聯想人本智能價值觀，并彰顯了中國科技在推動全球人類福祉方面的貢獻。

高管資訊

京東集團（HK09618）：劉強東表示，將打造一種與美團完全不同的商業模式

6月17日，京東集團董事局主席劉強東在分享會上，回應了與美團的競爭、穩定幣發行等熱點話題，他表示：“大家看到的是我們跟美團的外賣之爭，但我們更強調的是外賣背后的生鮮供應鏈，前端賣飯菜永遠不賺錢，我們要靠供應鏈賺錢。未來，我們會打造一種與美團完全不同的商業模式，并期待這種商業模式能夠讓消費者買到高性價比且安全的食品。”

點評：劉強東將京東與美團的競爭錨定在供應鏈而非外賣訂單量，揭示了零售巨頭的底層邏輯差異。在上萬億元的即時零售市場中，京東希望以供應鏈效率突破現有的配送生態閉環，去改寫這場“配送戰爭”的終局。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝