制造業PMI連續兩個月回升；信用債ETF總規模突破2100億元 | 金融早參

每經編輯｜馬子卿    

丨 2025年7月1日 星期二丨

NO.1  制造業PMI連續兩個月回升

6月30日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布數據顯示，6月份制造業PMI比上月上升0.2個百分點，連續兩個月回升。4月至6月，制造業PMI分別為49.0%、49.5%和49.7%，整體運行在50%的臨界點以下，但呈現環比改善的走勢。6月制造業PMI、非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均有所回升，分別為49.7%、50.5%和50.7%，經濟景氣水平總體保持擴張。

點評：隨著中美經貿關系階段性緩和，外部干擾因素影響減弱，我國制造業回歸正常運行軌道，經濟內生動力穩定釋放，市場需求整體止降回升。在市場需求和企業原材料采購活動同步擴張的支撐下，6月份制造業原材料購進價格和產成品銷售價格均趨穩運行。從兩個價格指數的變化趨勢來看，近期制造業上游原料端和下游產品端的價格走勢協同性較好。

NO.2 信用債ETF總規模突破2100億元

數據顯示，截至6月29日，全市場信用債ETF年內凈流入資金接近1000億元，總規模達2147.19億元，占債券型ETF總規模的57%。

點評：6月，隨著市場資金配置偏好轉向穩健票息資產，信用債ETF迎來快速發展。此外，基準做市產品成為增長主力，顯示出投資者對信用債市場的信心持續增強。

NO.3 蘇南三家農商行基金銷售業務遇整改

日前，江蘇證監局披露，對江蘇江陰農商行、無錫農商行、江南農商行的基金銷售業務進行了現場檢查，經查,三家銀行的基金銷售業務存在制度建設、內部控制和風險管理以及信息報送等方面的問題。江蘇證監局要求三家銀行針對相關問題進行整改，并在30日內提交書面整改報告。

點評：此次整改要求或加劇市場對農商行板塊合規能力的擔憂，反映其內控漏洞的持續性，短期可能抑制相關銀行中間業務拓展效率，增加合規成本；但長期看，強制整改將推動中小銀行完善代銷業務風控體系，強化投資者權益保護，促進行業良性競爭。

NO.4 京東幣鏈科技：目前并沒有開始發行穩定幣

6月30日，京東發言人微博、京東幣鏈科技發表聲明稱，公司近期關注到某些企業發布有關和京東幣鏈展開合作的信息，存在失實情況，誤導了公眾和行業輿論。請大家注意甄別，警惕“薦股”類騙局，避免財產損失。同時，公司再次提醒公眾，目前京東幣鏈科技并沒有開始發行穩定幣，也沒有設立任何相關社區，目前所有獲取京東穩定幣的信息均涉嫌欺詐。

點評：此舉直指近期冒用頭部企業名義的"薦股"類金融詐騙亂象。對京東自身而言，及時澄清有助于維護金融科技業務聲譽，規避潛在監管風險，鞏固投資者對品牌合規性的信任基礎。此外，這或加劇市場對區塊鏈概念股的謹慎情緒，尤其涉及“數字貨幣”“合作生態”等標簽的中小企業可能面臨更嚴格審視。短期看，行業需警惕虛假信息引發的信任危機，但長期有利于凈化金融科技投資環境。

NO.5 上海銀行間同業拆放利率隔夜品種上漲5.1基點

6月30日，上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）隔夜品種報1.4220%，上漲5.10個基點；7天品種報1.7630%，上漲9.50個基點；3個月品種報1.6300%，持平。該數據反映中國銀行間市場短期資金成本上升。

點評：上海銀行間SHIBOR隔夜和7天品種顯著上升，顯示短期資金面趨緊，可能增加金融機構融資成本。對銀行股而言，融資成本抬升或壓縮凈息差空間，加大盈利壓力，影響投資者對財務穩健性的預期。金融板塊整體面臨流動性收緊挑戰，尤其依賴短期資金的機構需調整資產負債結構，市場對行業風險偏好可能降溫。

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