市場情緒或修復(fù)，白酒板塊該“醒”了？券商：低配，資金有望流入丨酒市周報(bào)

每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍

本周白酒板塊小幅反彈，Wind白酒指數(shù)周漲1.18%。從個(gè)股來看，酒鬼酒周漲幅8.82%，而且出現(xiàn)底部放量上漲的態(tài)勢；舍得酒業(yè)周漲2.38%，洋河股份也漲超2%。葡萄酒本周表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，繼上周漲超10%后，莫高股份本周再漲5.12%；ST通葡本周漲幅也達(dá)6.65%。多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，白酒預(yù)期或?qū)⑦呺H緩和，在擴(kuò)內(nèi)需政策托底、消費(fèi)偏好迭代等多重共振下，需求側(cè)涌現(xiàn)更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

白酒板塊市場情緒或存在一定修復(fù)

在上周小幅調(diào)整后，本周白酒板塊小幅反彈，截至7月4日收盤，Wind白酒指數(shù)周漲幅為1.18%。從整個(gè)釀酒板塊來看，白酒中的酒鬼酒周漲8.82%領(lǐng)漲，其次是葡萄酒板塊中的ST通葡周漲6.65%，莫高股份本周也漲超5%；跌幅居前的是皇臺(tái)酒業(yè)，周跌2.44%，古越龍山也跌超2%。

從各酒類表現(xiàn)來看，葡萄酒本周表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，莫高股份近期走勢尤其強(qiáng)勁，在上周大漲10.82%后，本周再度上漲5.12%。

從本周白酒企業(yè)整體走勢來看，白酒企業(yè)有所修復(fù)，本周酒鬼酒周漲幅8.82%位居白酒板塊第一。此外，舍得酒業(yè)周漲2.38%，洋河股份漲2.02%，古井貢酒、迎駕貢酒均上漲1.75%。

東莞證券研報(bào)指出，近期市場情緒或存在一定修復(fù)，雖然從基本面來看白酒端午動(dòng)銷表現(xiàn)平淡，延續(xù)淡季小幅下滑趨勢，但是對(duì)后期白酒市場的預(yù)期或?qū)⑦呺H緩和，可關(guān)注下半年白酒基數(shù)走低下的需求恢復(fù)情況，中長期需要進(jìn)一步結(jié)合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度等情況進(jìn)行判斷。

白酒作為低配板塊有望迎來資金流入

白酒市場情緒的修復(fù)，可能會(huì)帶來一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。 

開源證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，白酒關(guān)注底部機(jī)會(huì)，大眾品追求成長性。基本面角度看行業(yè)還在持續(xù)探底，短期在于消費(fèi)場景受限導(dǎo)致的需求萎縮，需要白酒產(chǎn)業(yè)做出相應(yīng)的調(diào)整與變革。而龍頭酒企的品牌與渠道仍有較強(qiáng)競爭力，應(yīng)可率先完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。從交易層面看，當(dāng)前白酒估值持續(xù)處于低位，且龍頭酒企分紅率較高，已具備長期投資價(jià)值。建議逐步加大對(duì)白酒的低位布局，優(yōu)先考慮山西汾酒、貴州茅臺(tái)等。　

具體來看，首先是貴州茅臺(tái)，短期白酒需求下移，但公司將深化改革進(jìn)程，以更加務(wù)實(shí)的姿態(tài)，強(qiáng)調(diào)未來可持續(xù)發(fā)展。公司分紅率提升，此輪周期后茅臺(tái)可看得更為長遠(yuǎn)；山西汾酒雖然短期面臨需求壓力，但中期成長確定性較高。汾牌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，杏花村、竹葉青同時(shí)發(fā)力，全國化進(jìn)程加快；而百潤股份的預(yù)調(diào)酒處于改善趨勢當(dāng)中，威士忌已實(shí)現(xiàn)較好鋪貨，建議關(guān)注后續(xù)公司雞尾酒回款改善和新品催化邏輯。 

華鑫證券研報(bào)認(rèn)為，在擴(kuò)內(nèi)需政策托底、消費(fèi)偏好迭代等多重因素共振下，白酒板塊需求側(cè)涌現(xiàn)更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，渠道與品類紅利持續(xù)釋放。從估值端看，板塊整體估值偏低，酒企回購或增持動(dòng)作較多，分紅力度持續(xù)提升，后續(xù)關(guān)注內(nèi)需政策發(fā)布，白酒作為低配板塊有望迎來資金流入。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖