游戲行業(yè)整體景氣度持續(xù)改善，聚焦游戲ETF（159869）布局機(jī)會(huì)

7月9日早盤(pán)，游戲板塊持續(xù)窄幅震蕩，游戲ETF（159869）現(xiàn)小幅微漲。游戲板塊正迎來(lái)“基本面持續(xù)改善+政策面邊際寬松+估值修復(fù)空間顯著+AI技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”四重邏輯加持，進(jìn)入暑期檔，游戲板塊回暖復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁。

在谷子經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的背景下，IP商品從工具屬性轉(zhuǎn)向情感價(jià)值載體，為內(nèi)容型消費(fèi)創(chuàng)造出更高附加值，也為相關(guān)企業(yè)提供穩(wěn)定的用戶(hù)增長(zhǎng)與收入來(lái)源，IP潮玩景氣度持續(xù)提升。在AI技術(shù)的持續(xù)賦能下，投放素材生成速度加快，老游戲版更速度加速，使得老游戲留存和生命周期延長(zhǎng)，同時(shí)大模型推理成本指數(shù)級(jí)下降，推動(dòng)AI+游戲逐步進(jìn)入落地期。出海方面，政策對(duì)于出海扶持和激勵(lì)，使得全球化產(chǎn)品占比持續(xù)增長(zhǎng)，“出海”從權(quán)宜之計(jì)轉(zhuǎn)為長(zhǎng)期戰(zhàn)略方向，中國(guó)游戲公司正逐步擺脫對(duì)本土市場(chǎng)的依賴(lài)。全球市場(chǎng)份額的擴(kuò)張，不僅帶來(lái)新增利潤(rùn)空間，也在優(yōu)化行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)和估值體系。

整體來(lái)看，游戲行業(yè)景氣度提升疊加技術(shù)賦能進(jìn)程加快，為游戲板塊的行情提供了良好支撐。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)IP價(jià)值鏈的關(guān)注持續(xù)升溫，AI技術(shù)在內(nèi)容創(chuàng)作與運(yùn)營(yíng)中的應(yīng)用不斷深化，同時(shí)政策支持與出海加速也為板塊打開(kāi)了新的增長(zhǎng)通道。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提振、行業(yè)催化頻出的背景下，短期游戲行業(yè)具備一定的配置吸引力。

游戲板塊具備AI、內(nèi)容、商業(yè)化模式變革多點(diǎn)催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)，反映動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)A股上市公司股票的整體表現(xiàn)，一年一度游戲盛會(huì)ChinaJoy即將重磅來(lái)襲，關(guān)注游戲ETF（159869）布局機(jī)會(huì)。