四川大學(xué)博士控股，主營產(chǎn)品屬于PCB上游原材料，中一簽同宇新材能賺12萬元嗎？

每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

各位老鐵，近期市場持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，上證指數(shù)也正在上演3500點(diǎn)的爭奪戰(zhàn)，而新股的表現(xiàn)亦相當(dāng)亮眼，如7月8日上市的屹唐股份即便融資金額較大、估值優(yōu)勢一般，但其在上市首日也取得了不錯的漲幅，漲幅達(dá)174.6%。

而明日又將迎來一只創(chuàng)業(yè)板新股，那就是同宇新材，其深耕電子樹脂領(lǐng)域近10年，公司實(shí)控人是四川大學(xué)高分子博士，公司曾在細(xì)分領(lǐng)域打破了國際領(lǐng)先企業(yè)的壟斷，其發(fā)行價(jià)高達(dá)84元。

如果同宇新材明日上市能達(dá)到近1個月新股上市首日的平均漲幅285.52%，那么意味著中一簽同宇新材的投資者將能賺近12萬元！那么同宇新材會是一只大肉簽嗎？

深耕電子樹脂領(lǐng)域近10年，在細(xì)分領(lǐng)域打破國際領(lǐng)先企業(yè)的壟斷

公開資料顯示，同宇新材主營業(yè)務(wù)為電子樹脂的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要應(yīng)用于覆銅板生產(chǎn)；產(chǎn)品主要包括MDI改性環(huán)氧樹脂、DOPO改性環(huán)氧樹脂、高溴環(huán)氧樹脂、BPA型酚醛環(huán)氧樹脂、含磷酚醛樹脂固化劑等系列。

公司深耕電子樹脂領(lǐng)域近10年，擁有以實(shí)控人張馳先生為首的成熟研發(fā)團(tuán)隊(duì)，其中張馳先生為四川大學(xué)高分子博士；同時多位管理層、股東及技術(shù)人員具備覆銅板領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。在核心團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，公司在無鉛無鹵覆銅板適用的電子樹脂領(lǐng)域，打破了國際領(lǐng)先企業(yè)的壟斷。

行業(yè)方面，公司屬于電子樹脂行業(yè)。電子樹脂是制作覆銅板的三大原材料之一，覆銅板是加工印制電路板（PCB）的基礎(chǔ)材料。覆銅板用電子樹脂行業(yè)、尤其是高性能覆銅板的電子樹脂市場前景廣闊。

受益于全球PCB產(chǎn)業(yè)向中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移，中國內(nèi)地的覆銅板行業(yè)近年來發(fā)展迅速，其覆銅板產(chǎn)值從2014年的61億美元增長至2023年的93億美元。

業(yè)績方面，公司2022~2024年分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.93億元、8.86億元、9.52億元，同比增速依次為25.95%、-25.70%、7.47%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.88億元、1.64億元、1.43億元，同比增速依次為38.98%、-12.51%、-12.87%。公司2025年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.76億元，較上年同期增長25.60%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.33億元，較上年同期減少4.43%。

公司本輪IPO共發(fā)行新股1000萬股，共募集8.4億元。公司本輪IPO募投資金擬投入江西同宇新材料有限公司年產(chǎn)20萬噸電子樹脂項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動資金。值得注意的是，目前公司產(chǎn)能緊張、報(bào)告期內(nèi)產(chǎn)能利用率均在100%以上。

公司有一定估值優(yōu)勢，但發(fā)行價(jià)較高

可見，同宇新材基本面上有不少亮點(diǎn)。那么，其在上市首日會有怎樣的表現(xiàn)呢？

首先，如果參考近一個月新股上市首日的表現(xiàn)，同宇新材在上市首日可能會有不俗的表現(xiàn)。

每經(jīng)資本眼專欄記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近一個月來，新股上市首日總體表現(xiàn)相當(dāng)不錯，近一個月A股上市的新股首日平均漲幅為285.52%，漲幅中位數(shù)為268.27%。而從同宇新材所在的創(chuàng)業(yè)板來看，創(chuàng)業(yè)板近一個月僅有1只新股上市，為新恒匯，其在上市首日上漲了229.06%。創(chuàng)業(yè)板最近上市的10只新股首日平均漲幅為203.28%，漲幅中位數(shù)為198.93%。

如果同宇新材在上市首日能夠達(dá)到近一個月上市新股首日的平均漲幅或漲幅中位數(shù)，那么其上市首日的漲幅重要參考區(qū)間是198.93%~285.52%。

其次，從估值的角度來看，同宇新材具有一定估值優(yōu)勢。新股雷達(dá)數(shù)據(jù)顯示，同宇新材發(fā)行市盈率為23.7倍，同宇新材的可比公司為圣泉集團(tuán)、東材科技，可比公司平均動態(tài)市盈率為36.88倍。同宇新材動態(tài)市盈率比可比公司平均動態(tài)市盈率低35.73%，因此具有一定估值優(yōu)勢。如果同宇新材在上市首日的估值要達(dá)到可比公司估值的平均水平，意味著其要在上市首日上漲55.6%。

再次，從發(fā)行價(jià)來看，同宇新材的發(fā)行價(jià)為84元，這個價(jià)格在新股中處于較高水平。而近1年來，發(fā)行價(jià)處于84元附近的3只新股在上市首日平均漲幅為85.36%，明顯低于近一年新股上市首日291.59%的漲幅。因此，其較高的發(fā)行價(jià)或許會對其明日上市表現(xiàn)形成壓制。

綜上，同宇新材業(yè)務(wù)基本面上雖然有一定亮點(diǎn)，同時近期新股的市場情緒好，因此可以期待其在上市首日達(dá)到可比公司估值的平均水平，對應(yīng)的漲幅為55.6%。但其業(yè)績增速表現(xiàn)一般，同時其發(fā)行價(jià)較高，估值優(yōu)勢相對其他新股不是特別明顯，因此其要達(dá)到近一個月上市新股的平均漲幅和漲幅中位數(shù)的下限198.93%，或許存在一定困難。

免責(zé)聲明：本內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝