廣發資管退出公募牌照申請名單，券商資管公募化轉型添變數

每經記者｜陳晨    每經編輯｜彭水萍    

證監會最新公布的《證券、基金經營機構行政許可申請受理及審核情況公示》顯示，廣發資管已不在“資產管理機構開展公募基金管理業務資格審批公示”名單中。這一變化，也標志著廣發資管歷時近兩年半的公募牌照申請進程告一段落，也為當前券商資管競爭激烈的公募化轉型之路，增添了新的變數。

時間撥回2022年5月，證監會頒布《公開募集證券投資基金管理人監督管理辦法》及其配套規則，適度放寬同一主體持有公募牌照數量限制。這一政策調整猶如一劑強心針，為渴望在公募基金領域分得一杯羹的券商資管帶來了新機遇。在此背景下，2023年成為券商資管申請公募牌照的“爆發年”，6家券商資管先后遞交了公募牌照申請，廣發資管亦在其中。不過這6家中，僅有招商資管和興證資管順利獲批。

廣發資管退出公示名單

公開資料顯示，2023年1月19日，廣發資管向證監會遞交了公募基金管理人資格申請材料，并被正式接收，是當年繼招商資管后，第二家遞交申請材料的券商資管。而在廣發資管之后，當年還有興證資管、光證資管、安信資管（現國證資管）和國金資管陸續遞交了申請材料。 

彼時，市場對廣發資管的申請寄予厚望。若申請獲批，廣發證券將憑借控股廣發基金和參股易方達基金，再加上廣發資管的公募牌照，直接或間接擁有3張公募基金牌照，在公募基金領域的布局將更加完善。

但在此后，廣發資管的申請進展一直較為緩慢，始終停留在受理階段。直至今年8月1日，證監會公布的信息顯示，廣發資管已從“資產管理機構開展公募基金管理業務資格審批公示”名單中消失。盡管目前尚不清楚廣發資管退出的具體原因，但市場猜測，這或與市場環境、審核節奏以及公司戰略調整等因素有關。

實際上，不僅是廣發資管，其他未獲批的券商資管審批進展同樣緩慢，其中僅有國證資管的審批在2024年3月從受理進入審查階段。另外，自2023年11月興證資管獲批公募牌照后，再無新的券商資管獲批。 

獲批公募牌照的2家券商資管加速轉型

對于券商資管而言，搶灘公募牌照的背后，有著深刻的行業背景和轉型壓力。一方面，公募牌照能極大拓寬資產管理業務邊界，提升機構的市場影響力和資金募集能力；另一方面，更為緊迫的是，參公大集合產品轉型迫在眉睫。按照業內共識，今年年底將是參公大集合產品完成轉型的最后期限。在此背景下，取得公募牌照，將參公大集合產品順利轉型為公募基金，成為眾多券商資管的首選路徑。

截至2025年5月，整個證券行業中，僅有14家券商及券商資管子公司取得公募牌照，牌照的稀缺性不言而喻。其中，招商資管和興證資管就是在2023年那場“申請潮”中順利獲批的2家券商資管。 

2023年7月，招商資管獲得公募牌照，成為“一參一控一牌”新規實施后首家獲批該資格的券商資管。隨后，招商資管啟動將旗下7只參公大集合產品變更為公募基金的程序。據記者梳理，截至2025年上半年，該變更已悉數完成。 

同樣，興證資管亦是如此。2023年11月，興證資管取得公募牌照。Wind數據顯示，自2025年以來，興證資管已將旗下2只參公大集合轉為公募基金。8月4日，興證資管再次發布公告稱，計劃將1只參公大集合變更為公募基金。

廣發資管正在變更產品管理人

對于尚未取得公募牌照的券商資管而言，參公大集合產品的轉型之路則顯得更為艱難。目前，主要有清盤、轉為私募產品或移交管理人三種選擇。從實際操作來看，將旗下參公大集合產品移交給同一集團旗下的控股基金公司，成為多數券商資管的無奈之舉。

其中，典型案例包括中信證券資管將產品移交至華夏基金、中金公司將產品移交至中金基金等。記者注意到，今年以來，中信證券資管陸續申請將旗下19只參公大集合產品移交至華夏基金。 

早在2023年8月，方正證券就將旗下的方正金立方一年持有期集合計劃移交至方正富邦基金，成為行業內參公大集合移交公募基金公司的首例。此后，國元證券、東海證券、華安資管、國證資管等都宣布將旗下參公大集合產品轉至同一集團的基金公司名下。

同樣，2025年以來，廣發資管已分批申請將旗下10只產品進行變更注冊。如，自7月9日起，廣發資管智薈廣易六個月持有期混合型基金中基金（FOF）集合資產管理計劃變更為廣發智薈多元配置六個月持有期混合型基金中基金（FOF），集合計劃的管理人由廣發資管變更為廣發基金。

廣發證券2024年年報顯示，截至2024年12月末，廣發資管合計管理規模2535.16億元，較2023年末增長23.87%。另外，Wind數據顯示，截至今年二季度末，廣發資管旗下參公大集合產品規模合計325.39億元，其中貨幣型產品規模就達304.43億元，占比逾九成。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1162556855