“大牛股”若羽臣籌劃發行H股，董事長：出于全球化戰略布局考慮，去年就有計劃赴港上市

每經記者｜舒冬妮    每經編輯｜張益銘    

8月5日晚，若羽臣（003010.SZ）發布公告稱，公司正在籌劃發行境外上市外資股（H股）股票并申請在港交所主板掛牌上市，目前正與相關中介機構進行商討，發行細節尚未確定。

因近一年股價翻倍，消費股若羽臣備受資本市場關注，但股價大漲后二股東減持、高增長能否持續也引發市場質疑，如今公司緊鑼密鼓地赴港上市再次引發關注。8月6日，《每日經濟新聞》記者微信采訪到公司及董事長王玉，其回應表示，主要是為公司全球化考慮，去年就有計劃赴港上市，如今港股市場流動性持續提升、政策放寬都是上市的有利條件。

記者注意到，“A+H”雙平臺模式已成為新趨勢。Wind數據顯示，截至8月6日，今年港股新上市公司有52家，其中如寧德時代、赤峰黃金、恒瑞醫藥、海天味業、安井食品等已在A股上市的公司占比達到近20%。

董事長：去年就有赴港上市計劃

公告提到，此次發行H股并赴港上市，是公司為進一步提高資本實力和綜合競爭力，提升國際化品牌形象，增強境外融資能力，符合公司總體發展戰略及運營需要。王玉對《每日經濟新聞》記者進一步解釋，考慮到公司全球化發展戰略，自去年就有港股上市的計劃，今年得以落地推進，主要出于政策環境友好、港股流動性增強、行業示范效應與資本多元化需求等方面原因。

一方面，香港積極推動資本市場發展，港交所上市制度改革也放寬了相關條件，使得上市流程更加便捷，為公司提供了良好的政策環境；另一方面，近年來港股流動性不斷提升，市場活躍度高，有利于若羽臣上市后的股票交易和合理估值。此外，當前公司業務處于快速發展階段，此時赴港上市能夠借助行業熱度，獲得資本“活水”，助力公司進一步擴張。

8月6日，東吳證券首席分析師吳勁草接受《每日經濟新聞》記者電話采訪時指出，從若羽臣自身業務發展而言，國際化發展是大勢所趨，其自有品牌綻家、斐萃等本身就有國際化基因，港股上市會更有利于公司國際化發展。

“同時，無論港股還是A股消費行業，交易活躍，今年的整體表現均較好，已經涌現出一批A股上市公司赴港再上市，對于若羽臣而言，也是較好的時機?！眳莿挪菡f。

多家券商研報寫到，此次赴港上市有利于若羽臣對接國際資本，為其全球化擴張提供資金動能；還可提升公司國際影響力，助力品牌出海全球化布局；此外，港股資本運作靈活性高，可降低跨境業務匯率波動風險，有利于公司開展海外優質資產收購。

“其實A+H兩邊上市之后，對公司的合規性要求是更高的，也有助于提升品牌調性和影響力，無論港股上市后股價表現如何，都將有利于公司的國際業務開展?！眳莿挪荼硎尽τ谖磥韲H業務發展，若羽臣表示，會先以綻家為主，先考慮東南亞市場的布局。在收購方面，公司也會在全球市場挖掘大健康、個護行業的優質產業資源。

股價已較峰值回落

2020年上市之后，若羽臣很長一段時間在資本市場都默默無聞，直至2024年公司營收增長29%，歸母凈利潤大漲95%，成為最賺錢的電商代運營上市公司，也在這年成為了行業中最被資本市場看好的公司。自2024年下半年開始，其股價一路上漲，區間漲幅一度超5倍。今年6月17日，若羽臣盤中股價創下歷史新高達64.68元/股，市值一度超過140億元。

也是今年6月，若羽臣第二大股東朗姿股份擬減持不超過476.8萬股股份被指高位套現，若羽臣在此次采訪中回應表示，朗姿股份不參與公司經營，減持不會對公司日常經營產生影響。

此外，近兩個月來，公司股價較峰值也已回落超20%。股東減持、股價回落，市場不乏對若羽臣高增長能否持續、以營銷換增長的質疑。今年5月，王玉曾在接受記者專訪時表示，股價大漲后一度睡不著覺，但如果有一天股價回落也是自然規律。

對于若羽臣的股價表現，吳勁草也談到，自去年以來公司股價大幅上漲，主要得益于業績增速較快，而近期股價回落，一方面是估值消化，另一方面是消費龍頭公司及行業估值都在下調。

若羽臣公告顯示，預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤6300萬元~7800萬元，同比增長61.81%~100.33%，主要原因是自有品牌戰略價值凸顯，驅動業績持續高速增長。

而此次發行H股并赴港上市，或也是公司為了尋求更高更持久的增長，但能否如愿以償也有待時間檢驗。

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