影視ETF大漲5.8%點(diǎn)評(píng)

每經(jīng)編輯｜葉峰    

8月18日，A股三大指數(shù)集體收漲，截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲0.85%，深成指漲1.73%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.84%。全市場(chǎng)成交額2.81萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量5362.92億。

影視ETF（516620）收漲5.8%。

上漲原因分析

國(guó)產(chǎn)動(dòng)漫今年熱度不減。年初，《哪吒2》強(qiáng)勢(shì)登場(chǎng)，憑借口碑與票房的雙重爆發(fā)，一舉刷新中國(guó)影史票房紀(jì)錄，進(jìn)一步鞏固了“哪吒”作為現(xiàn)象級(jí)國(guó)產(chǎn)動(dòng)漫IP的地位。進(jìn)入暑期檔，多部?jī)?yōu)質(zhì)國(guó)產(chǎn)IP電影陸續(xù)上映，截至2025年8月18日，《羅小黑戰(zhàn)記2》《浪浪山小妖怪》的豆瓣評(píng)分分別達(dá)到8.7與8.5，憑借扎實(shí)的內(nèi)容與情緒共鳴，成為國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影的新標(biāo)桿。其中，《浪浪山小妖怪》受益于B站《中國(guó)奇譚》的IP積淀與粉絲基礎(chǔ)，迅速出圈，已被視為“國(guó)谷”崛起的代表作。貓眼票房預(yù)期持續(xù)上修，最新預(yù)測(cè)已達(dá)17億，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的票房潛力與口碑驅(qū)動(dòng)能力。值得一提的是，IP熱度不僅體現(xiàn)在院線表現(xiàn)，更通過(guò)谷子經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)深度延展，衍生周邊、品牌聯(lián)名與二次創(chuàng)作等消費(fèi)場(chǎng)景不斷拓展，持續(xù)為內(nèi)容生態(tài)注入增量?jī)r(jià)值。

政策端則持續(xù)加碼文化消費(fèi)場(chǎng)景。2025年4月，國(guó)家電影局發(fā)起“中國(guó)電影消費(fèi)年”，聯(lián)合票務(wù)、電商平臺(tái)投入不少于10億元補(bǔ)貼，推出“電影消費(fèi)季”等活動(dòng)，實(shí)質(zhì)性降低觀影門(mén)檻，推動(dòng)票房與內(nèi)容熱度同步抬升。多重因素疊加之下，影視正進(jìn)入供需兩旺、政策加持、產(chǎn)品迭代的新周期。

此外，短劇作為近兩年快速崛起的新興形態(tài)，已經(jīng)從邊緣走向主流。政策的寬松不僅提升了優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)劇的確定性，也為短劇產(chǎn)業(yè)鏈打開(kāi)了進(jìn)一步成長(zhǎng)空間。隨著監(jiān)管呵護(hù)和平臺(tái)支持，頭部微短劇將加快形成完整的分賬與廣告體系，帶來(lái)增量市場(chǎng)空間。這種供給端和模式端的雙重改善，疊加政策紅利，有望推動(dòng)影視板塊未來(lái)迎來(lái)估值與盈利的雙重修復(fù)。

后市展望

中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)結(jié)構(gòu)將由單一票房驅(qū)動(dòng)走向多元化供給+全鏈條變現(xiàn)。長(zhǎng)劇的大盤(pán)效應(yīng)、短劇的高周轉(zhuǎn)，以及電影、動(dòng)漫與綜藝的交錯(cuò)釋放，共同構(gòu)成更穩(wěn)健的產(chǎn)業(yè)組合。與此同時(shí)，IP的長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)價(jià)值將進(jìn)一步凸顯，影視內(nèi)容不再局限于院線和平臺(tái)，而是通過(guò)衍生周邊、文旅融合、品牌聯(lián)動(dòng)等模式，轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的現(xiàn)金流。

技術(shù)因素同樣在改變行業(yè)邏輯。AI在游戲與動(dòng)漫制作上的應(yīng)用已經(jīng)得到驗(yàn)證，在影視創(chuàng)作中也將逐步普及。從腳本生成、美術(shù)渲染到內(nèi)容分發(fā)，AI能夠提升制作效率、降低成本，并為觀眾帶來(lái)更個(gè)性化的內(nèi)容體驗(yàn)。隨著技術(shù)的持續(xù)迭代，影視行業(yè)的內(nèi)容生產(chǎn)能力和商業(yè)模式將出現(xiàn)質(zhì)的升級(jí)，行業(yè)成長(zhǎng)的確定性進(jìn)一步增強(qiáng)。

文化自信和消費(fèi)升級(jí)為行業(yè)提供了堅(jiān)實(shí)的需求端支撐。近年來(lái)國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)和影視作品頻頻刷新票房與口碑紀(jì)錄，觀眾對(duì)本土內(nèi)容的認(rèn)可度和付費(fèi)意愿顯著提升。行業(yè)正從短期的政策驅(qū)動(dòng)修復(fù)，走向中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性成長(zhǎng)。投資者可通過(guò)影視ETF（516620）把握影視行業(yè)潛在可能的估值&盈利重構(gòu)機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。文中涉及個(gè)股僅用于行業(yè)表現(xiàn)說(shuō)明，非個(gè)股推薦

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。基金管理人提醒投資人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。