4倍牛股長城軍工上半年虧損2700萬元 公司曾提醒股價擊鼓傳花效應十分明顯

每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜文多    

8月25日，長城軍工（601606.SH，股價65.45元，市值474億元）發布2025年半年度報告。上半年，公司營業收入為6.99億元，同比增長29.55%，公司歸母凈利潤為-0.27億元，虧損額同比收窄30.85%。

今年2月，公司間接控股股東中國兵器裝備集團有限公司（以下簡稱“兵器裝備集團”）籌劃重組事項，6月開始，長城軍工開啟“牛股模式”。從今年初至8月26日收盤時，公司股價漲幅已經超過456%。

目前，長城軍工間接控股股東籌劃重組事項進展如何？8月26日，公司證券部工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，兵器裝備集團是公司控股股東的實控人，相關進展情況并不了解，與上市公司關系不大，公司主營業務未發生變化。

上半年仍未扭虧

長城軍工為一家央企控股上市公司，涉及軍品業務與民品業務。其民品業務主要包括預應力錨固系列、汽車空調壓縮機等汽車零部件系列、塑料制品系列等產品。

收入結構上，公司以軍品業務為主。2024年，公司實現營業收入14.30億元，歸母凈利潤為-3.63億元，均同比下滑。其中，“特品裝備制造”業務收入10.27億元，“預應力錨具及其他”業務收入3.57億元。

對于去年業績同比下滑，長城軍工在2024年年報中解釋：“公司銷售的部分產品需由客戶組織審價。公司依據審價最新進展情況對部分產品價格進行調整，根據《企業會計準則》相關規定，基于謹慎性原則，（公司）將調整金額一次性計入報告期，導致本期裝備制造板塊收入同比下降8.33%，毛利率同比下降29.54個百分點。”

2025年上半年，公司營業收入為6.99億元，同比增長29.55%，經營活動產生的現金流量凈額為-1.30億元，同比增長超32%。基本每股收益-0.04元，同比仍未能扭虧。公司稱，報告期內主要產品結構變化且銷售規模有所上升，軍品營業收入同比增長33.07%，產品綜合毛利率比上年同期提升2.71個百分點。

三費方面，報告期內，公司管理費用仍在上升，同比增長6.6%，銷售費用715.69萬元，同比下降6.56%，財務費用276.43萬元，同比下降23.4%。

多次提示股價異常波動

不過，上半年歸母凈利潤虧損擋不住長城軍工股價上漲的步伐。這或與公司控股股東擬發生變更一事有關。

2025年2月9日，長城軍工稱，兵器裝備集團正在與其他國資央企集團籌劃重組事項，或將導致公司控股股東發生變更。

6月初，長城軍工稱，兵器裝備集團收到國務院國資委通知，國務院批準對兵器裝備集團實施分立，兵器裝備集團的汽車業務分立為一家獨立中央企業。分立重組后，長城軍工間接控股股東后續或將發生變更，實際控制人未發生變化。分立后的兵器裝備集團股權作為出資將注入中國兵器工業集團有限公司。

6月下旬開始，長城軍工股價開始了多次異常波動。6月17日到19日，公司股票連續3個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。隨后公司多次發出股票交易異動、嚴重異動公告以提示風險。

但“兵器裝備集團的汽車業務分立為獨立央企”一事此前已有進展——今年7月29日，分立后的中國長安汽車集團有限公司在重慶掛牌成立。

6月之后，長城軍工對控股股東擬變更事項未披露更多進展。如前文所述，公司證券部工作人員在8月26日再次向《每日經濟新聞》記者表示，對相關進展情況并不了解，與上市公司關系不大。

8月13日，長城軍工發布股票交易異常波動暨嚴重異常波動公告。公司稱其基本面未發生重大變化，市場存在情緒過熱及非理性炒作的情形，公司股票擊鼓傳花效應十分明顯，交易風險極大，存在短期大幅下跌的風險。2025年8月14日，公司股價一度沖高至73.25元/股，為近年來最高價。

在投資者互動平臺上，有投資者提問，貴公司常年凈利潤微薄，要么虧損，何以支撐這幾百億元的市值？貴公司是不是利用熱門概念參與市場炒作，配合股東高價減持？

長城軍工解釋，公司基本面及主營業務未發生變化，經公司向控股股東問詢，控股股東未進行減持操作。公司近期股價波動較大，公司按照上市規則及其指引，在股票交易異常波動時暨嚴重異常波動時，及時發布了相關異常波動公告及風險提示公告。“敬請廣大投資者注意二級市場交易風險，理性決策，審慎投資。”長城軍工表示。

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