珠江啤酒營(yíng)收凈利“雙增長(zhǎng)”背后有隱憂？華南市場(chǎng)依賴度上升至94%

每經(jīng)記者｜溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯｜趙云    

8月28日，珠江啤酒發(fā)布2025年半年報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，珠江啤酒實(shí)現(xiàn)啤酒銷量73.41萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.10%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約31.98億元，同比增長(zhǎng)7.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為6.12億元，同比增長(zhǎng)22.51%。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，雖然上半年公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但相比2024年上半年，營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速均有所放緩。2024年上半年，公司營(yíng)收、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)7.69%、36.52%。

產(chǎn)品方面，以純生啤酒、雪堡啤酒等為代表的高檔產(chǎn)品，撐起了珠江啤酒的主力營(yíng)收，為公司貢獻(xiàn)了74%的營(yíng)收。其中，從營(yíng)收表現(xiàn)來(lái)看，高檔產(chǎn)品和大眾化產(chǎn)品更受市場(chǎng)青睞，中檔產(chǎn)品則大幅下滑。

今年上半年，公司高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約23.64億元，同比增長(zhǎng)15.86%，毛利率增長(zhǎng)至57.74%；大眾化產(chǎn)品則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2.01億元，同比增長(zhǎng)7.50%，毛利率下滑至24.05%。相比之下，中檔產(chǎn)品營(yíng)收約5.35億元，同比下滑17.47%。

不過(guò)，在愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下，相比上年同期，高檔產(chǎn)品、大眾化產(chǎn)品的營(yíng)收增速也有所放緩。2024年上半年，高檔產(chǎn)品、大眾化產(chǎn)品的營(yíng)收增速分別為17.19%、11.95%。

在渠道上，商超和電商兩大渠道在今年上半年迎來(lái)快速增長(zhǎng)。今年上半年，商超、電商渠道分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.26億元、0.32億元，分別同比增長(zhǎng)49.29%、47.72%；毛利率也均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，分別達(dá)到49.52%、51.38%。而夜場(chǎng)渠道營(yíng)收則大幅下滑14.58%。

作為廣州本地老品牌，珠江啤酒的營(yíng)收“大本營(yíng)”一直以來(lái)主要集中在華南地區(qū)。今年上半年，珠江啤酒依舊高度依賴華南市場(chǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，上半年華南地區(qū)的營(yíng)收占比進(jìn)一步增加，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約30.17億元，同比增長(zhǎng)8.44%，占總營(yíng)收的94.36%；而其他地區(qū)的營(yíng)收同比下滑11.38%，對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)占比也進(jìn)一步下滑，這意味著珠江啤酒的全國(guó)化仍然任重而道遠(yuǎn)。