阿里巴巴績后大漲超16%，恒生科技有望回歸AI敘事！機構(gòu)看好港股科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭估值修復

9月1日早盤，港股三大指數(shù)集體高開，恒生科技指數(shù)開盤漲超1.5%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強勢上漲，持倉股中，阿里巴巴、比亞迪電子、中芯國際、百度集團、阿里健康等領(lǐng)漲，其中，阿里巴巴績后大漲超16%。

東吳證券觀點認為，港股還處在震蕩上行趨勢中，下行有底，既有動力也有阻礙，繼續(xù)關(guān)注潛在增配資金風偏。一方面，Jackson Hole會議后，市場明顯提高九月美聯(lián)儲降息預(yù)期，促進市場反彈提振補漲邏輯。對于9月降息，該機構(gòu)認為除非在9月議息會議前就業(yè)數(shù)據(jù)顯著增強（新增非農(nóng)就業(yè)>15萬人）且通脹環(huán)比增速>0.4%，否則降息幾成定局。另一方面，當前市場普遍認為A股行情好于H股，資金增配港股仍需更多理由。港股投資者更偏好自下而上機會。

此外，該機構(gòu)指出，港股整體企穩(wěn)回升仍需耐心等待科技互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)績階段性觸底信號的明確。目前投資者情緒仍偏謹慎，部分資金處于觀望狀態(tài)，待行業(yè)核心企業(yè)利空因素充分釋放、基本面出現(xiàn)清晰改善跡象后，有望逐步入場布局。板塊配置方面，該機構(gòu)繼續(xù)看好AI科技。全球AI敘事進一步強化，中國科技敘事也有所提振，港股科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭估值仍有修復空間。

阿里巴巴財報超預(yù)期，恒生科技有望回歸AI敘事。截至8月29日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標的指數(shù)的最新估值（PETTM）為21.23倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來約17.72%的估值分位點，即當前估值低于指數(shù)發(fā)布以來82%以上的時間。恒生科技當前仍處于歷史相對低估區(qū)間，在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、阿里巴巴財報超預(yù)期的催化下，高彈性、高成長等特性使其具備更大的向上動能。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產(chǎn)。（場外聯(lián)接A/C：013402/013403）