牛市的中場(chǎng)休息

最近，市場(chǎng)在持續(xù)沖高后，進(jìn)入階段性調(diào)整。

主流的觀(guān)點(diǎn)分為兩類(lèi)，其一認(rèn)為此輪調(diào)整是牛市進(jìn)程中的“中場(chǎng)休整”，為后續(xù)行情積蓄動(dòng)能；其二則延續(xù)風(fēng)格切換邏輯，判斷當(dāng)前調(diào)整恰是市場(chǎng)從高估值向低估值、從小盤(pán)向大盤(pán)切換的“前夜信號(hào)”，基本面改善的低位資產(chǎn)正逐步具備配置價(jià)值。

國(guó)金策略的一篇研報(bào)《大切換，一觸即發(fā)》提到，當(dāng)前A股市場(chǎng)可能正在來(lái)到“小市值向大市值切換、高估值向低估值切換”的關(guān)鍵窗口期。

“短期看，市場(chǎng)已經(jīng)轉(zhuǎn)向了景氣投資，只是短期只敢擁抱產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)更為明確的AI相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。如果低位資產(chǎn)出現(xiàn)盈利改善更明確信號(hào)，那廣泛的風(fēng)格切換將會(huì)發(fā)生。……其中，盈利修復(fù)之后內(nèi)需相關(guān)領(lǐng)域也將出現(xiàn)機(jī)會(huì)，行情的擴(kuò)散正在演繹，A股權(quán)重股的修復(fù)才剛剛開(kāi)始，建議關(guān)注：食品飲料，電力設(shè)備。”

而無(wú)論當(dāng)前市場(chǎng)是處于牛市進(jìn)程中的中場(chǎng)休整，還是站在風(fēng)格切換的前夜，面臨大小盤(pán)、高低估值的方向博弈，選擇覆蓋范圍更廣、行業(yè)分布更均衡的寬基產(chǎn)品，都是適配性很強(qiáng)的策略——

既能憑借其全市場(chǎng)或核心領(lǐng)域的覆蓋度，跟上不同市場(chǎng)階段的主線(xiàn)節(jié)奏，避免因風(fēng)格誤判錯(cuò)失趨勢(shì)性機(jī)會(huì)；又能依托分散化配置的特性，有助于平滑單一風(fēng)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為投資組合積蓄穩(wěn)定的跟漲資產(chǎn)。

在熱點(diǎn)快速切換的市場(chǎng)里，行業(yè)分布均衡是個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)槟愫茈y準(zhǔn)確判斷下一個(gè)漲的會(huì)是哪個(gè)板塊，中證A500ETF（159338，場(chǎng)外聯(lián)接基金A類(lèi)022448，C類(lèi)022449，I類(lèi)022610）這種“雨露均沾”的特性，讓投資者不至于完全錯(cuò)過(guò)某個(gè)突然爆發(fā)的行業(yè)。

具體來(lái)看，中證A500指數(shù)從全市場(chǎng)行業(yè)中精選500只龍頭個(gè)股，覆蓋幾乎所有細(xì)分領(lǐng)域，其核心優(yōu)勢(shì)在于“行業(yè)均衡+龍頭聚焦”的特性。

1、行業(yè)分布均衡：指數(shù)中金融、消費(fèi)、能源等傳統(tǒng)行業(yè)與信息技術(shù)、創(chuàng)新醫(yī)藥等新興行業(yè)權(quán)重各占約50%，相較于滬深300指數(shù)，新興產(chǎn)業(yè)配置比例超配10%以上，既保留傳統(tǒng)行業(yè)的穩(wěn)定性，又具備新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)彈性。

2、龍頭屬性突出：成分股覆蓋細(xì)分行業(yè)的絕對(duì)龍頭，實(shí)現(xiàn)A股核心資產(chǎn)“一網(wǎng)打盡”。

3、權(quán)重分散可控：前十大重倉(cāng)股權(quán)重低于滬深300指數(shù)，有效降低單一標(biāo)的波動(dòng)對(duì)指數(shù)的影響。

從收益上來(lái)看，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2025年8月31日，中證 A500指數(shù)基日（2024/12/31）以來(lái)漲幅高達(dá)437.28%，而同期滬深300，中證800指數(shù)收益率為347.89%，392.39%。

這種結(jié)構(gòu)使得投資者無(wú)需預(yù)判市場(chǎng)風(fēng)格，即可同步把握全市場(chǎng)機(jī)會(huì)——無(wú)論后續(xù)是傳統(tǒng)板塊估值修復(fù)，還是新興賽道持續(xù)爆發(fā)，中證A500ETF（159338，場(chǎng)外聯(lián)接基金A類(lèi)022448，C類(lèi)022449，I類(lèi)022610）均能在一定程度上受益，有助于為投資者提供更均衡的投資體驗(yàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

觀(guān)點(diǎn)僅供參考，隨市場(chǎng)變化動(dòng)態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

國(guó)泰中證A500ETF基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤中證A500指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。國(guó)泰中證A500ETF聯(lián)接基金為ETF聯(lián)接基金，目標(biāo)ETF為股票型指數(shù)基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。本基金主要通過(guò)投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。指數(shù)歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾與保證。