華源證券給予中國神華買入評級，降本增量調(diào)結(jié)構(gòu)，Q2環(huán)比逆市增長

每經(jīng)AI快訊，華源證券9月8日發(fā)布研報稱，給予中國神華（601088.SH，最新價：38.27元）買入評級。評級理由主要包括：1）Q2銷量及非年度長協(xié)占比顯著提升，配合成本壓降實現(xiàn)煤炭業(yè)務(wù)環(huán)比逆市增長；2）電力業(yè)務(wù)量價承壓，電煤成本下降對沖電價壓力；3）注入集團資產(chǎn)解決同業(yè)競爭，優(yōu)化資源配置增強一體化運營能力；4）煤價筑底，供需再平衡初期，龍頭股息更具確定性及吸引力。風(fēng)險提示：煤炭價格超預(yù)期下跌，電價超預(yù)期下跌，新能源轉(zhuǎn)型速度大幅加快。

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（記者 胡玲）

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