利率維持“上有頂，下有底”判斷，關(guān)注十年國債ETF（511260）低位布局機會

每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

9月17日，十年國債ETF（511260）上漲0.13%，國債ETF（511010）上漲0.11%，總體走出震蕩市中的反彈行情。目前仍維持“上有頂，下有底”的判斷，堅持波段交易思路。對于交易頻次較低的投資者，當前波段幅度不一定能夠覆蓋交易成本，可以以觀望為主。

首先，美聯(lián)儲降息與國內(nèi)利率進一步下降存在必然關(guān)系嗎？未必。從近年經(jīng)驗來看，我國貨幣政策的獨立性較強，貿(mào)易摩擦也使中美聯(lián)系有所減弱。從數(shù)據(jù)上看，美債利率高位時國內(nèi)利率下行的概率反而更大，或由于美債高位時美元偏強，對全球經(jīng)濟產(chǎn)生壓制。

應(yīng)更多關(guān)注國內(nèi)因素對債市的影響，維持“上有頂、下有底”的震蕩觀點。從國債收益率的上限來看，10Y國債活躍券利率在1.8左右仍得到了配置盤的支撐，但從收益率下限來看，短端資金成本穩(wěn)中有抬，央行態(tài)度也未發(fā)生明顯變化，這說明利率大幅度下行的條件也尚不具備。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹慎。