受預定利率下調影響 人身險8月單月保費增長接近五成

每經記者｜袁園    每經編輯｜陳星    

日前，金融監管總局發布今年前8個月保費數據。數據顯示，我國保險業實現原保險保費收入4.8萬億元，同比增長9.63%。其中，財產險保費收入1萬億元，同比增長3.65%，人身險保費收入3.8萬億元，同比增長11.32%。

值得一提的是，受預定利率下調影響，人身險8月份保費大增。保險業8月實現原保費收入5914億元，同比增長35.61%。其中，人身險原保險保費收入4796億元，同比增長47.25%。

對此，業內分析稱，市場保險需求依然旺盛，以及9月預定利率下調推動人身險需求提前釋放，是人身險保費快速增長的主要原因。

前8月保險業經營情況 圖片來源：金融監管總局

8月人身險保費大增近五成

今年初，保險行業保費曾陷入負增長，但自3月份起，隨著人身險保費探底回升，保險行業原保險保費收入重回正增長，且增速逐步擴大。

數據顯示，保險業8月實現原保費收入5914億元，同比增長35.61%，增速較7月提升15.9個百分點。其中，人身險原保險保費收入4796億元，同比增長47.25%，環比增速提升21.2個百分點。分業務來看，壽險保費在8月人身險公司保費增速中扮演了較為重要的角色，8月單月壽險保費收入3985億元，同比增長61.5%。

8月壽險保費高增跟預定利率下調有關。7月25日，人身險預定利率公布下調，普通型人身險產品預定利率研究值為1.99%，為動態調整機制實施后的首次觸發下調，隨后部分險企公告于9月1日起不再受理超過上限的投保。“受預定利率下調預期驅動，‘搶停售’效應帶動8月壽險保費收入較 7月進一步走強。”民生證券分析稱。

《每日經濟新聞》記者在跟代理人交流中也發現，受預定利率下調影響，8月份保險代理人業務繁忙，出單量也在提高。“8月保費肯定跟預定利率下調有關。”有業內人士在跟《每日經濟新聞》記者交流時表示，大部分產品都在停售，也帶動了消費者的一些熱情。

從產品結構來看，分紅險是人身險機構當前的主推產品。“在存款利率與理財收益率持續下行的背景下，具備‘保障+收益’屬性的分紅險產品相對吸引力提升。”民生證券分析，后續在利率中樞下移與分紅回饋穩定的共同作用下，壽險負債端穩增長的趨勢有望延續。

業內：預計后續保費增速會逐步回落

8月保費的高增也讓從業者對后續保費數據的走向產生擔憂。東吳證券表示，9月以后保費增速預計將逐步回落。預計在預定利率調整后，未來新業務結構或將加速轉向分紅險，看好行業負債成本的持續優化。

“8月份的產品切換必然會影響到后續的保費走勢，比如明年的開門紅。”上述業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，產品利率切換之后，很多公司已開始準備2026年的開門紅，包括產品和人員等。

《每日經濟新聞》記者也在社交平臺上看到關于2026年開門紅產品的介紹和宣傳信息。從這些產品信息來看，分紅險是主推的產品之一。以某機構的2026年產品計劃為例，其主打的壽險產品就突出浮動利益優勢，宣稱在當前利率走低的市場環境中，既為客戶守住了財富安全底線，又提供了享受未來收益上升的可能性。

慧擇保險經紀保險產品總監葉鵬程此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，低利率環境下固收產品不可持續，保險行業向分紅險轉型是必然。一方面，監管機制的設置讓分紅險具有更多的優勢，比如紅利來源于保險公司實際投資收益率和預定利率的差額，保險公司分配給保單持有人的比例不低于可分配盈余的70%。

另一方面，從定價角度來看，分紅險具有必然性邏輯，例如傳統險預定利率2.5%，保險公司給到客戶的收益率無法突破2.5%，分紅險預定利率2.0%，按目前市場上最高紅利演示利差水平不超過（4.5%-預定利率）×70%，加上預定利率2.0%后演示利率最高大約也就是3.75%。從專業角度計算，分紅的收益預期更有優勢，能更好地穿越周期且分享獲取更好的收益回報。

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