盛和資源三季度凈利增速領跑稀土行業 海外礦源擴張奠定未來成長性

盛和資源2025年三季報交出高增長答卷，前三季度實現營收 104.56 億元，同比 增長 26.87%、凈利潤 7.88 億元，同比 增長748.07%。凈利潤增速在 A 股稀土資源企業中位居首位。其中公司第三季度表現尤為強勁，營收同比增長 52.59%、凈利潤同比增長 154.48%，僅次一季度增速。這一業績得益于稀土產品價格上行、產能釋放（稀土氧化物銷量增 9.5%、稀有金屬銷量增 37.71%）及成本管控，推動毛利率大幅提升。同時，公司通過收購澳大利亞匹克公司將世界級 Ngualla 稀土礦納入版圖，并推進坦桑尼亞 Fungoni 項目產能升級，海外資源矩陣持續強化。

第三季度業績增速“一枝獨秀”

盛和資源于近日披露了三季報，今年前三季度，公司實現營業總收入104.56億元，同比增長26.87%，凈利潤7.88億元，同比增長748.07%。

特別在第三季度，盛和資源利潤拉動作用更為明顯。第三季度，公司營收同比增長52.59%，凈利潤同比增長154.48%。公司第三季度凈利潤增速僅次于第一季度的178.09%。

盛和資源表示，受市場行情影響，本年主要稀土產品價格有較大幅度上升，公司緊抓市場機遇，優化產品生產及市場營銷，主要稀土產品銷量較上年同期有所增長，本年營業收入較同期有所增加。加上盛和資源加強管理賦能及成本管控，公司銷售毛利率及利潤總額較同期有較大幅度增加。

就在 10 月 10 日，北方稀土、包鋼股份同步公告將 2025 年第四季度稀土精礦交易價格上調至不含稅 26205 元 / 噸，較三季度的 19109 元 / 噸環比上漲 37.13%，實現季度五連漲。價格傳導效應下，鐠釹等主流稀土氧化物價格自二季度起穩步回升。盛和資源主營的稀土冶煉分離產品與金屬材料恰好深度受益于這一輪價格周期。

受稀土產品價格上行影響，A股稀土上市企業普遍報喜。北方稀土前三季度營收為302.9 億元，同比增長40.5%，歸母凈利潤 15.4 億元，同比增長280.3%。廣晟有色前三季度營收 46.3 億元，同比下滑 47%，但歸母凈利潤 1.28 億元，同比實現扭虧為盈。

中國稀土前三季度營收24.9 億元，同比增長 27.7%，但歸母凈利潤 1.92 億元，同比增長194.7%。盡管盛和資源前三季度營收增速不是最高，但凈利潤增速卻排在第一。

特別是在第三季度的貢獻上，盛和資源這一特點就更為明顯。北方稀土第三季度凈利潤同比增長69.48%，中國稀土第三季度凈利潤同比降幅26.43%。

根據盛和資源披露數據，第三季度業績向好與產能釋放有關。第三季度，稀土氧化物的產量同比增長 18.74%，銷量同比增長 9.50%；稀土稀有金屬的產量同比增長 19.82%，銷量同比增長 37.71%；鈦礦(含金紅石)產量同比增長 154.98%，銷量同比增長 170.44%。

拿下匹克公司，打造“中國+非洲+北美”的全球資源矩陣

盛和資源表示，公司堅持“稀土為核心兼顧三稀資源，國內國外兩種資源、兩個市場，產業上下游協調延伸”的發展戰略，力爭成為一家負責任的關鍵原材料國際化供應商。

為了成為關鍵原材料國際化供應商，盛和資源打造了“中國+非洲+北美”的全球資源矩陣。今年9月底，盛和資源在海外并購的一大重大舉措是完成對澳大利亞匹克公司的收購。

早在2022年2月，盛和資源曾通過其全資子公司盛和新加坡收購了匹克公司19.86%股權，收購金額合計1.79億元。9月底，盛和資源通過晨光稀土收購匹克公司100%股權，意在緊握Ngualla稀土礦項目開發權，進一步筑牢資源根基。

隨著收購完成，一個世界級的稀土項目——坦桑尼亞的Ngualla稀土礦，宣告正式落入盛和資源的版圖。Ngualla稀土礦是世界規模最大、品位最高、成本最低的稀土礦床之一，其稀土儲量1850萬噸，平均品位達4.8%，折合88.7萬噸REO，其中高價值的鐠釹氧化物占比約21.26%。

另外，公司海外項目的產能也在釋放過程中。

盛和資源下屬控股子公司Nyati Mineral Sands Limited位于坦桑尼亞的Fungoni重砂項目自去年底投產后，產量在穩步攀升；為了提高項目的生產效率，公司對Fungoni項目進行了技術改造，計劃將生產能力提升至15萬噸/年，預計將于今年底完成產能建設目標。Tajiri重砂項目正在有序推動生產線建設。

優異的業績表現和經營表現也吸引了公募基金經理的關注。10月28日，據同花順iFind數據顯示，基金經理姚曦管理的廣發中證稀有金屬ETF（159608）公布三季報。報告指出，截至2025年9月30日，該基金近一年凈值增長率為62.24%。

從持倉調整來看，姚曦管理的基金三季度大幅加倉稀有金屬龍頭股。相較前一季度，盛和資源新進入前十大持倉，占凈值比例2.91%。盛和資源前十大股東中，嘉實中證稀土產業ETF加倉795.40萬股，南方中證申萬有色金屬ETF則是新進第十大股東，持股數量達到1141.30萬股。

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