兩融余額突破2.5萬億后回落，頭部券商紛紛上調兩融額度補充“彈藥”馳援

每經記者｜王硯丹    每經編輯｜葉峰    

今年以來，A股市場持續火熱，投資者對兩融需求升溫，多家券商上調融資類業務規模上限。10月底，招商證券、華泰證券大幅上調兩融業務上限；而之前，興業證券、華林證券、山西證券、浙商證券等也曾公告上調兩融業務規模。

不過，記者發現，在券商加碼融資類業務規模的同時，A股兩融市場卻是波瀾起伏。在10月29日融資融券規模歷史首次突破2.5萬億關口后出現回落，截至11月5日，兩融余額下滑至2.49萬億元；而融資買入金額在11月4日、5日也較上月底出現明顯縮量，11月4日單日融資買入金額再次跌破2000億元關口。

華泰、招商兩家券商或將為兩融市場新增超2000億“彈藥”

10月30日，招商證券發布公告，董事會同意融資融券業務規模上限將由1500億元增至2500億元。

10月31日，華泰證券又發布公告，計劃將融資融券業務總規模上限調整為不超過同期凈資本的3倍，并授權經營管理層根據市場情況，在上述額度范圍內決定或調整具體規模。按華泰證券三季報時的凈資本為955億元估算，上調后華泰證券的這一業務上限約為2865億元。

兩家券商三季報顯示，截至三季度末，招商證券融出資金規模約為1293億元，華泰證券融出資金規模約為1698億元。而兩融業務余額是融出資金的重要組成部分。以此估算，僅兩家頭部券商上調額度，就可為兩融市場輸送超過2000億元“彈藥”。

這不是證券行業首次上調兩融規模上限。今年以來，興業證券、華林證券、山西證券、浙商證券等券商也曾公告上調兩融業務規模。但華泰、招商兩家頭部券商凈資本規模更大、上調相關業務規模空間相應也更大，且客戶基礎雄厚，因此市場對此關注度更高。

近兩個交易日的單日融資額買入較10月底出現縮量

券商集體加碼兩融業務的背后，是今年以來A股市場交投活躍度的持續提升。

數據顯示，今年以來，隨著市場活躍度提升，投資者加杠桿意愿增強。8月以來，A股兩融余額數次刷新歷史高點。10月29日，A股市場兩融余額增加至25066.48億元，再次創出歷史新高。此外，根據中證數據披露，截至11月5日，融資融券業務個人投資者達到776.17萬名，機構投資者達到50322家。

不過，記者注意到，在券商積極擴容兩融業務的同時，A股兩融市場卻在近期出現“量額齊縮”的短期調整態勢。10月29日兩融余額見頂后，從10月30日出現回落，期間雖有小幅波動，但未能突破前期高點，截至11月5日，已降至約24915億元，較峰值減少約151億元。

融資交易活躍度的下滑更為明顯。10月29日單日融資買入金額達到2809億元，10月30日進一步增加至2821億元。但隨后出現縮量，尤其是11月4日單日融資買入金額僅為1978億元，再次跌破2000億元關口，11月5日雖略有回升至2000億元，但仍較10月29日、30日的高位減少超過30%。

融資交易較多的個股仍以科技股為主，此外，近期火熱的電網概念也異軍突起。11月5日融資買入前三名分別為陽光電源、工業富聯、中際旭創，單日融資買入金額分別達到40.74億元、16.68億元和16.08億元。

對近期市場波動，東方證券指出，短期看，市場震蕩上行趨勢有望延續，科技為先和智造升級將會繼續沿著新質產業方向突圍，將會帶來極大的投資機會。

具體操作方面，太平洋證券指出，四中全會催化下科技板塊大漲，明星科技股多已創出新高或臨近前高，沒有科技頭寸的投資者不建議在高位高波動時追漲，有色、煤炭、光伏、銀行、核電、軍工等板塊仍在低位，牛市會撫平每一處“洼地”，買在無人問津處，賣在人聲鼎沸時是獲得超額收益的必要條件。展望后市，科技類吸籌率仍較高，目前高于30%，從高位回落的時間和空間依舊不足，相較于高位高波動的科技股，波動仍低的“舊”勢力板塊在四季度更易獲得超額收益。

封面圖片來源：每日經濟新聞