石油ETF（561360）盤中漲超1.4%，行業呈現底部企穩

光大證券指出，面對新一輪油價波動周期，“三桶油”深化增儲上產，加強成本管控，業績韌性凸顯。中國石油、中國石化、中國海油2025年油氣當量產量計劃分別增長1.6%、1.5%、5.9%；煉油板塊推進低成本“油轉化”、高價值“油轉特”，銷售板塊向“油氣氫電服”綜合能源服務商轉型，化工業務提升高附加值產品比例。當前原油市場面臨供需過剩，OPEC+暫停增產有望改善過剩風險。IEA預計2026年原油需求增長70萬桶/日，供給增長240萬桶/日。地緣政治方面，歐美對俄制裁加劇，俄烏沖突長期化或為油價提供風險溢價。短期油價受需求低迷及累庫壓力影響承壓，但中長期供需格局仍具景氣基礎，“三桶油”有望實現穿越周期的長期成長。

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產業指數（H30198），該指數從市場中選取涉及石油、天然氣勘探開采、儲運銷售及相關服務業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映油氣產業鏈相關上市公司證券的整體表現。該指數成分股覆蓋上游勘探開發、中游運輸儲存和下游加工銷售等全產業鏈環節，具有顯著的周期性特征。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。