中堅科技遞表港交所：今年上半年凈利潤同比增速放緩至不到2%，經營現金流兩年間減少94%

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜董興生    

據港交所官網，A股上市公司中堅科技（002779.SZ）于11月25日（周二）向港交所首次呈交了IPO（首次公開募股）申請文件，平安證券（香港）和國金證券（香港）為聯席保薦人。這距離公司今年8月22日首次公告擬發行H股僅過去約3個月時間。

招股書顯示，中堅科技擬將此次港股IPO募集資金用于四足機器人及四足機器人配件的產業化能力建設、智能割草機器人的升級及進一步研發、擴大和升級在泰國和中國的生產基地，以及用于營運資金及一般企業用途。

《每日經濟新聞》記者梳理中堅科技招股書發現，盡管公司A股股價自去年以來大幅上漲，但公司的期內溢利增速卻大幅放緩。例如，今年上半年公司的溢利（凈利潤）同比增速已放緩至不到2%。此外，中堅科技經營活動所得的現金流量凈額從2022年的1.02億元驟降至2024年的599.7萬元，大幅減少94.12%。

今年上半年海外銷售收入占比升至95%

中堅科技是一家主要從事戶外動力設備產品研發、設計、生產及銷售的高新技術企業。招股書援引灼識咨詢的數據稱，以2024年全球戶外動力設備收入計算，公司在中國戶外動力設備制造商中位列前十。公司已獲國家“專精特新”小巨人企業稱號，同時被認定為浙江省高新技術企業及浙江省現代農業領域民營領軍企業。

中堅科技自主研發并成功推出用途與傳統戶外動力設備產品相近的智能割草機器人，并以此為起點延伸至智能機器人領域。如今，公司著力構建第二業務板塊，聚焦于先進智能機器人的研發與制造。

中堅科技的產品遠銷歐洲、北美、亞太等50多個國家和地區。2022年、2023年、2024年和2025年上半年（以下簡稱“報告期”），公司大部分銷售來源于歐洲及北美地區，產品廣泛應用于園林綠化修剪、草坪養護、農業維護及城市景觀管理等場景。

具體來看，中堅科技報告期內海外銷售收入分別占同期總收入的85.7%、89.3%、92.3%和95%，呈不斷上升趨勢。其中，主要為歐洲和北美市場所貢獻，這兩個區域的銷售收入占比分別為70.2%、82.0%、85.7%和88.5%。公司稱，其計劃持續拓展業務并于選定全球市場發掘商機。

圖片來源：中堅科技招股書

中堅科技的輪式戶外設備適用于一定面積的高效割草作業場景，主要產品包括騎乘式割草機和手推式割草機。中堅科技目前主要采用ODM（提供制造服務，同時也涵蓋產品設計、內部零部件結構優化、制造、測試及檢驗等全方位解決方案）模式運營。

報告期內，公司的主要收入分別來自輪式戶外設備和手持式戶外工具。不過，輪式戶外設備的收入占比已從2022年的30.1%升至今年上半年的56.2%，同期，手持式戶外工具的收入占比從53.4%降至27.9%。

去年經營活動所得現金流量凈額不到600萬元

業績方面，報告期內，中堅科技分別實現收入5.12億元、6.67億元、9.71億元和5.03億元，同期溢利分別為2740.5萬元、4811.8萬元、6150.9萬元和4567.8萬元。2024年上半年溢利為4479.1萬元。

圖片來源：中堅科技招股書

可以看出，公司2023年和2024年的期內溢利同比增速分別為75.58%和27.83%。而到了今年上半年，中堅科技的溢利同比增速就大幅降至1.98%。

中堅科技招股書指出，公司的研發開支由2024年上半年的1720萬元增加127.3%至今年上半年的3900萬元。“主要是由于自2024年以來，為了配合我們由傳統戶外動力設備產品轉型為智能機器人產品的策略路線圖，而導致員工薪酬增加所致?！贝送?，公司2024年的研發費用達7267.80萬元，同比增長137.55%。

記者還注意到，報告期內，中堅科技的主要原材料、零件及組件成本分別為3.41億元、4.29億元、6.20億元和3億元，分別占同期銷售成本的83.9%、84.3%、86.2%和84.7%。

除期內溢利增速大幅下滑外，記者還注意到，中堅科技報告期內的合同負債也呈下滑趨勢。具體來看，報告期內，公司的合同負債分別約為2990萬元、2040萬元、1100萬元和660萬元——2024年的合同負債較2023年大幅減少46%。

此外，中堅科技資產負債率從2022年的0.3%增長至2025年6月末的14%，主要因新增銀行借款7750萬元及租賃負債增加。盡管存貨周轉效率提升（平均庫存周轉天數從196天降至134天），但應收賬款周轉天數反彈至82天；經營活動所得的現金流量凈額從2022年的1.02億元驟降至2024年的599.7萬元，與溢利增長背離，顯示出盈利質量弱化。

圖片來源：中堅科技招股書

智能機器人目前僅小批量生產

中堅科技的歷史可追溯至1997年，前身為永康市中堅工具制造有限公司（以下簡稱“中堅工具”）。

2003年至2010年，中堅工具歷經多輪注資與股權轉讓，并于2010年12月完成股份制改制，更名為浙江中堅科技股份有限公司。2015年12月，公司在深交所主板上市，IPO募資凈額約2.18億元。

中堅科技A股發行價12.11元，上市之初曾一度漲至95元（不復權，下同），但隨后開啟了長達近5年的“陰跌”，并在2021年2月觸及9.04元的低點。不過，2024年下半年以來，中堅科技A股股價開啟了一輪強勢上漲周期，其股價在今年2月份一度創下151.99元的歷史高點。

招股書還披露，中堅科技于2023年7月錄得一宗致命的職場事故，涉及一名員工在測試過程中操作設備時操作不當，導致該員工嚴重受傷，其后于醫院逝世。公司已與員工家屬達成和解，并于2025年8月完成所有賠償安排。

此外，報告期內，中堅科技還存在未依法為若干員工繳納足額社保及住房公積金的情況。公司稱，該等不合規事件的發生主要是由于地方政府對法律法規的執行或詮釋存在差異，以及負責社會保險及住房公積金供款的若干行政人員缺乏對相關法律法規的正確理解所致。

記者還注意到，中堅科技的股權高度集中，公司董事長吳明根及趙愛娛夫婦，以及二人的子女吳晨璐和吳展合計持股46.01%。具體來看，中堅科技分別由中堅機電、吳明根、趙愛娛、吳晨璐及吳展直接持有31.55%、5.52%、3.68%、2.63%和2.63%股份。中堅機電則分別由吳明根、趙愛娛、吳晨璐及吳展直接持有44%、29.33%、13.33%和13.33%股份。

針對公司報告期內經營活動所得的現金流量凈額驟降、今年上半年溢利增速下滑等問題，11月26日上午，《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電中堅科技，公司證券部人士給出的解釋是“港股和A股對‘經營活動所得的現金流量凈額’的（披露）要求不一樣”。

而對于報告期內大量研發資金投入智能機器人研發，公司卻未在招股書內披露相關產品的收入，該人士稱，“因為現在只是小批量的，所以就沒有披露”。不過，當被問及今年上半年溢利增幅放緩是否是因為研發開支大幅增加，該人士給予了肯定的答復。

封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝