中國版“標(biāo)普500”ETF加速擴(kuò)容，“A股新七艦”龍頭中國平安創(chuàng)四年新高！

每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

2025年12月15日，A股萬億保險巨頭中國平安盤中漲幅超過5%，股價創(chuàng)出4年多的新高，盤中市值突破1.2萬億元。而中國平安也是每經(jīng)投研院在今年7月份發(fā)布的研究報告《“A股新七艦”：尋找中國版“標(biāo)普500”之中的創(chuàng)新重估牛》中的龍頭股之一。

近期，在大盤持續(xù)調(diào)整的態(tài)勢下，中國平安這種萬億巨頭能夠逆勢上漲，除了其自身基本面的情況外，也離不開兩則消息的催化。

首先是政策紅利的釋放，保險板塊整體迎來估值修復(fù)。

2025年12月5日，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》，針對險資投資滬深300指數(shù)成分股、中證紅利低波動100指數(shù)成分股、科創(chuàng)板股票的風(fēng)險因子，根據(jù)持倉時間進(jìn)行了差異化調(diào)整，以培育壯大耐心資本、鼓勵長期資本入市。

這一政策直接緩解了險企資本壓力，為險資增配權(quán)益資產(chǎn)騰挪空間，推動保險板塊集體走強。其中，中國平安作為行業(yè)龍頭，A股股價在12月5日單日漲幅達(dá)5.88%， H股同步上漲6.71%。而這一政策對中國平安的利好顯然還在持續(xù)，12月5日之后，中國平安股價持續(xù)偏強，今日盤中漲幅超過5%。

其次是資金的持續(xù)推動。中國平安作為中證A500指數(shù)的龍頭股，持續(xù)受益于中證A500指數(shù)ETF的加速擴(kuò)容。

作為A股核心寬基指數(shù)代表，中證A500指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)有諸多相似點，可以說是中國版的標(biāo)普500指數(shù)（詳見《“A股新七艦”：尋找中國版“標(biāo)普500”之中的創(chuàng)新重估牛》一文，鏈接：http://www.pdpkct.com/articles/2025-07-23/3954768.html），其正迎來資金面的持續(xù)加碼。以中國平安為代表的成分股，憑借其在指數(shù)中的龍頭地位，成為資金涌入中證A500指數(shù)的重要受益者。

12月11日，華泰柏瑞中證A500ETF（563360）管理規(guī)模攀升至307.04億元，刷新全市場同類產(chǎn)品紀(jì)錄。該ETF于2024年9月25日成立，年內(nèi)收益率達(dá)21.29%。值得關(guān)注的是，該產(chǎn)品成立僅15個月便突破300億規(guī)模，展現(xiàn)出市場對中證A500指數(shù)的認(rèn)可。

從長期配置視角看，中證A500指數(shù)“含新量”較高，是其區(qū)別于其他寬基的重要特征。隨著中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，新興行業(yè)龍頭的成長潛力逐步釋放，為指數(shù)提供了更豐富的業(yè)績來源。在這一背景下，以中證A500為代表的產(chǎn)品，被視為兼具穩(wěn)健底盤與成長彈性的配置工具，并逐步受到市場關(guān)注。

事實上，除了中國平安，科技龍頭寧德時代、消費龍頭美的集團(tuán)，作為中證A500指數(shù)的重要成分股，也年內(nèi)也取得了較好的表現(xiàn)。而寧德時代、美的集團(tuán)也均是每經(jīng)投研院提出的“A股新七艦”中的成員。

除了政策面和資金面的推動，中國平安能夠表現(xiàn)強勢，更多的還是在于其自身的經(jīng)營與估值。2025年前三季度，中國平安實現(xiàn)營業(yè)收入8329.40億元，同比增長7.42%；實現(xiàn)凈利潤1328.56億元，同比增長11.47%。以12月15日中國平安中午收盤價67.09元計算，中國平安的市盈率（TTM）約為8.66倍，股息率約為3.83%。當(dāng)前A股正處于低利率環(huán)境與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下，具備盈利確定性與估值安全邊際的龍頭更受青睞。

在自身經(jīng)營向好與低估值下，中國平安也獲得多個大行的看好。中信證券指出，中國平安在利率周期上判斷比同業(yè)前瞻，保險合同服務(wù)邊際正在筑底向好，阿爾法回報略慢但較為確定；同時，公司及時大幅提升股票倉位，貝塔屬性顯著增強。中金公司預(yù)計中國平安將引領(lǐng)行業(yè)下輪估值修復(fù)，并上調(diào)中國平安A股目標(biāo)價至89.8元。瑞銀認(rèn)為中國平安第四季經(jīng)營利潤增速顯著加快，其應(yīng)為行業(yè)首選。摩根士丹利認(rèn)為中國平安可把握財富管理、醫(yī)療健康及養(yǎng)老服務(wù)三大核心機遇，投資者擔(dān)憂將逐步消散，為公司估值重估鋪平道路。

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖