金字火腿總裁辭職；麥當勞漲價丨消費早參

NO.3 中國電影：《流浪地球3》等大體量大制作的主投影片多在2027年及之后上映

中國電影發布業績說明會交流記錄，公司儲備項目比較多，目前創作中項目近90個，其中原創項目近50個。明年是公司創作業務的生產大年，上映的主要是參投作品或中小成本影片。大體量大制作的主投影片多在2027年及之后上映，包括大家都很期待的《流浪地球3》等。圍繞建軍百年、改革開放50周年等重要節點的影片項目也已進入規劃。

點評：大體量影片延后使2026年缺少主投爆款，業績彈性依賴中小成本影片及參投項目，短期收入增速承壓；但儲備充足+重要節點主投片鎖定2027年后需求，若后期影片順利過審并集中上映，有望帶來業績集中釋放。投資者宜關注2026年中小片票房表現及2027年主投片開機、過審進度，警惕檔期擁擠導致的分流風險。

NO.4 抖音電商上線“職業打假人”治理新規

針對以 “打假”“測評”“揭黑” 為名發布虛假信息、炒作熱點事件并謀取不當利益的行為，抖音電商出臺新的平臺規范及行為管理規定。根據新規，平臺將嚴格規范創作者發布涉及“打假”“測評”“揭黑”等類別內容，須以科學依據、行業標準和客觀事實為基礎，不得發布虛假信息誤導公眾，且需確保行為不涉及不當獲利。

點評：新規直擊“借打假之名行帶貨之實”的流量套利，短期將凈化平臺生態，減少虛假測評對品牌和消費者的誤導；中長期看，合規要求提升，將推動第三方檢測機構、權威認證及科學測評服務需求，利好專業評測機構、檢測認證公司及具備真實測評能力的MCN，可關注相關服務商訂單增量與頭部品牌對權威背書需求的上升。

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