美克家居跨界并購 擬切入 AI 算力關(guān)鍵部件賽道

12 月 17 日晚間的一則公告，將家居上市公司美克家居（600337.SH）推至市場關(guān)注焦點 。公告顯示 ，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式收購深圳萬德溙光電科技有限公司（下稱“萬德溙光電”）控制權(quán) ，并募集配套資金 。此舉意味著這家傳統(tǒng)家居企業(yè)正計劃向 AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域進行戰(zhàn)略延伸。

戰(zhàn)略脈絡(luò)：從家居 AI場景應(yīng)用到底層硬件布局

盡管市場對此次跨界并購感到意外 ，但回顧美克家居近年的發(fā)展路徑 ，可見其向科技領(lǐng)域拓展的脈絡(luò) 。據(jù)了解 ，美克家居致力于為客戶打造高品位 、一站式場景化生活方式的極致體驗。公司于 2018年在智能家居領(lǐng)域已進行投入，其自主研發(fā)的 AI 一鍵置家“魔盒”系統(tǒng)及美克美家 AI 智家服務(wù) ，利用人工智能技術(shù)與三維可視化系統(tǒng) ，依托自有數(shù)據(jù)庫及 AI設(shè)計模型，將豐富的生活方式場景通過 AI 技術(shù)呈現(xiàn)在平臺上，同時鏈接自有客戶數(shù)據(jù)，快速交付空間設(shè)計與產(chǎn)品搭配解決方案，可視為在消費端 AI 應(yīng)用層的初步布局。

并購標的：專注高速互連，技術(shù)實力獲市場驗證

根據(jù)公告，本次交易標的萬德溙光電是一家專注于數(shù)據(jù)中心與 AI 算力集群內(nèi)部高速互連解決方案的科技企業(yè) 。該公司官網(wǎng)信息顯示 ，其主要研發(fā) 、生產(chǎn)并銷售應(yīng)用于 AI 算力集群和數(shù)據(jù)中心的全系列高速互連線纜組件及模塊。

值得關(guān)注的是其在關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點上的量產(chǎn)與交付能力 。在高速銅纜領(lǐng)域 ，萬德溙光電是中國本土市場首家向北美客戶量產(chǎn)交付 400G/800G AEC（有源銅纜）產(chǎn)品的廠商；其 1.6T  DAC（直連銅纜）產(chǎn)品亦是業(yè)界首家實現(xiàn)向北美頭部 AI 芯片廠商的量產(chǎn)交付 。此外 ，其智能回環(huán)測試模塊產(chǎn)品在過去三年的全球累計發(fā)貨量占比接近 70% ，其中 800G 回環(huán)模塊出貨量位居全球前列。

業(yè)內(nèi)分析指出 ，隨著 AI 大模型訓(xùn)練推動算力需求激增 ，連接海量GPU 服務(wù)器、承擔(dān)巨量數(shù)據(jù)交換任務(wù)的高速互連線纜與模塊， 已成為決定算力集群效率的關(guān)鍵基礎(chǔ)部件。

美克家居此次收購， 旨在直接進入這一高增長 、高壁壘的核心賽道 ，標志著公司的科技戰(zhàn)略意圖從終端“應(yīng)用層”，延伸至支撐人工智能發(fā)展的底層“基礎(chǔ)設(shè)施層”，利用這一產(chǎn)業(yè)對美克家居傳統(tǒng)主業(yè)進行“智改數(shù)轉(zhuǎn)” ，開發(fā)行業(yè)大模型 ，提升效率與競爭力 。這步棋若能落地，意味著美克家居試圖構(gòu)建一個從前端智能家居場景，到底層算力核心硬件的更完整的科技生態(tài)體系，講述“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)+新質(zhì)生產(chǎn)力”的新故事。

風(fēng)險提示：交易尚存不確定性，跨界整合挑戰(zhàn)待解

美克家居在公告中提示了相關(guān)風(fēng)險 。目前 ，該交易事項尚處于籌劃階段 ，公司已與交易意向方簽署了《股權(quán)收購意向性協(xié)議書》，初步確定的交易對方為深圳萬德亞盛科技企業(yè)（有限合伙）。但公告明確，交易對方的范圍尚未最終確定，最終交易方案亦存在不確定性。

此外 ，市場觀察人士普遍認為 ，若交易成功實施 ，一家傳統(tǒng)家居制造商與一家技術(shù)密集型的尖端科技公司之間 ，如何在管理 、技術(shù) 、文化及市場渠道上進行有效融合 ，將是擺在雙方面前的一道現(xiàn)實課題 ，這也將成為決定此次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型最終成效的關(guān)鍵。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）