保險(xiǎn)、理財(cái)、基金、存款??1257只個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品挑花眼，究竟應(yīng)該怎么選？

每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜廖丹    

“退稅的朋友，今年最后幾天，一定更要抓緊規(guī)劃??”

“倒計(jì)時(shí)提醒，2025年12月31日前存入個(gè)人養(yǎng)老金，明年3~6月個(gè)稅匯算可享最高5400元退稅??”

臨近年末，小張（化名）的朋友圈和身邊人討論的話題開始頻繁出現(xiàn)幾個(gè)關(guān)鍵詞——個(gè)人養(yǎng)老金，就連銀行的短信都會出現(xiàn)“個(gè)人養(yǎng)老金開戶、繳存有禮”的活動信息。

這些信息讓已開戶還未繳過費(fèi)的小張對于個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)生了極大的好奇。“最初只是在朋友的推薦下開了個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，但是我還沒有買過相關(guān)產(chǎn)品。”小張對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，北京幾年前就開始推廣個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)他因?yàn)殚_戶有禮就順手在銀行開了戶。

至于為何遲遲沒有購買相關(guān)產(chǎn)品，小張的答案是自己屬于保守型的投資人，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，而且對于這類產(chǎn)品也不是很了解，所以開完戶之后一直沒有轉(zhuǎn)賬進(jìn)個(gè)人賬戶，而近期之所以再次關(guān)注到這類業(yè)務(wù)，也是因?yàn)樯缃黄脚_和身邊人對個(gè)人養(yǎng)老金的討論越來越多，而且還能退稅，所以就想了解一下，再根據(jù)自身需求去配置。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，跟小張有同樣想法的人不在少數(shù)。雖然個(gè)人養(yǎng)老金制度在全國已鋪開一年，在試點(diǎn)地區(qū)也已運(yùn)行了三年，但是很多消費(fèi)者對此依舊陌生。

“這主要是許多用戶對個(gè)人養(yǎng)老金制度的長期價(jià)值、稅收優(yōu)惠細(xì)則及不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征理解不足。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

不同類型的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的特點(diǎn)究竟如何？消費(fèi)者又該如何結(jié)合自身偏好購買適合自己的產(chǎn)品？

收益如何？基金產(chǎn)品彈性大，存款產(chǎn)品更穩(wěn)定

作為第三支柱的補(bǔ)充，個(gè)人養(yǎng)老金制度經(jīng)歷了從試點(diǎn)到全國推廣的重要階段。

在過去的三年間，我國個(gè)人養(yǎng)老金完成了從頂層設(shè)計(jì)到全面落地的制度化進(jìn)程，初步形成了較為完整的生態(tài)體系。與個(gè)人養(yǎng)老金相關(guān)的可投資產(chǎn)品類型及數(shù)量也在持續(xù)擴(kuò)容，當(dāng)前個(gè)人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品主要包括基金、保險(xiǎn)、儲蓄、理財(cái)?shù)人拇箢惍a(chǎn)品。據(jù)國家社會保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺最新披露，截至12月24日，市場上已推出的四類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品（包含停售產(chǎn)品）總數(shù)達(dá)到1257只，其中儲蓄類產(chǎn)品多達(dá)466只。

而儲蓄類產(chǎn)品以國有大行和股份制銀行的專屬定期存款、大額存單為主；保險(xiǎn)類產(chǎn)品446只，包括專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、分紅型養(yǎng)老保險(xiǎn)等；基金類產(chǎn)品308只，涵蓋混合型、指數(shù)型、FOF等多種類型；理財(cái)類產(chǎn)品37只，以中低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益類產(chǎn)品為主。

不同類型的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品，因投資策略、風(fēng)險(xiǎn)等級差異，收益率表現(xiàn)顯著分化。其中，基金類產(chǎn)品表現(xiàn)分化明顯，收益彈性最大，受益于2025年資本市場整體向好的態(tài)勢，混合類基金Y份額表現(xiàn)突出。以中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合發(fā)起（FOF）Y為例，12月19日的單位凈值為1.2191，Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金成立年限約2年，成立至今漲幅約32%。

儲蓄類產(chǎn)品以“保本保息”為核心優(yōu)勢，收益穩(wěn)定但偏低，收益率集中在1%~1.8%區(qū)間。理財(cái)類產(chǎn)品以“穩(wěn)健增值”為目標(biāo)，以固定收益類資產(chǎn)為主要投資標(biāo)的，少量配置可轉(zhuǎn)債、同業(yè)存單等，收益介于儲蓄與基金之間，從運(yùn)作情況來看，基本所有產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)了凈值正增長。

截圖來源：《2025中國養(yǎng)老金金融白皮書》

保險(xiǎn)類產(chǎn)品兼具保障與收益，其中分紅型養(yǎng)老保險(xiǎn)憑借“保證收益+浮動分紅”的雙重特性備受關(guān)注。目前市場上主流的分紅型個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品，保證年化收益率通常在1.5%~1.75%，這部分收益有合同保障，不受市場波動影響。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)保險(xiǎn)公司投資收益情況，每年還會進(jìn)行紅利分配，但紅利收益具有不確定性。

怎么配置？遵循“生命周期”和“風(fēng)險(xiǎn)偏好”兩大原則

從收益情況和特點(diǎn)可以看出，這四類個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、適用場景等各有特點(diǎn)。

“在銀行的個(gè)人養(yǎng)老金頁面中確實(shí)能看到不同類型的產(chǎn)品介紹，但是由于不懂該如何匹配個(gè)人需求，所以一直沒有繳存和投資。”小張如是說道。作為風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者，也希望個(gè)人養(yǎng)老金能帶來一些收益，畢竟要等到退休后才能領(lǐng)取，如果僅是為了退稅，顯然是不劃算的。

小張不是個(gè)例，作為普通投資者，究竟該如何根據(jù)自身需求來匹配個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品？“個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的配置應(yīng)遵循“生命周期”和“風(fēng)險(xiǎn)偏好”兩大原則，不同人群應(yīng)差異化選擇。”北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘珜Α睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者表示，存款產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)極低，收益確定，適合極度保守型投資者或臨近退休、追求本金安全的群體。理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對較低，以穩(wěn)健增值為目標(biāo)，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力有限的保守型投資者。保險(xiǎn)產(chǎn)品，特別是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，能提供保證收益和終身穩(wěn)定的現(xiàn)金流，有效對沖長壽風(fēng)險(xiǎn)，適合注重安全性與未來確定性、希望將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為終身收入的穩(wěn)健型投資者。而養(yǎng)老基金，尤其是目標(biāo)日期基金，其風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間動態(tài)調(diào)整，早期權(quán)益?zhèn)}位較高以追求長期增值，適合距離退休時(shí)間長、風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的成長型或進(jìn)取型年輕投資者。

如果按照年齡來進(jìn)行投資分層的話，楊帆建議，年輕人可側(cè)重配置基金以博取更高收益，中年人應(yīng)均衡配置，而臨近退休者則應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向存款、保險(xiǎn)和理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

據(jù)悉，明年6月起，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶可投資的產(chǎn)品將擴(kuò)展至基金、理財(cái)、儲蓄、保險(xiǎn)、國債等五大類，投資貨架上的品種更加豐富。

有業(yè)內(nèi)人士表示，除了傳統(tǒng)的四類產(chǎn)品，國債作為個(gè)人養(yǎng)老金的可投資選項(xiàng)，這為追求絕對安全的投資者提供了新選擇。因?yàn)閲鴤耐顿Y收益率高一些，同時(shí)是最安全的一種投資品種。這項(xiàng)產(chǎn)品更適合個(gè)人選擇，作為一種穩(wěn)妥的投資方式，實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶資金的保值增值。

業(yè)內(nèi)建議：加大個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品吸引力

除了不知道該如何選擇產(chǎn)品，產(chǎn)品吸引力、稅收優(yōu)惠力度也是影響消費(fèi)者個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品投資意愿的重要因素。

《2025中國養(yǎng)老金金融白皮書》顯示，截至2024年11月末，試點(diǎn)城市已有7279萬人開通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參與人數(shù)的7%左右，繳費(fèi)率不足21%。市場數(shù)據(jù)顯示，2024年12月全國推廣成效顯著。截至2025年6月15日，開通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)已超過1.5億。

截圖來源：《2025中國養(yǎng)老金金融白皮書》

從開戶和繳存比數(shù)據(jù)可以看出，相較于龐大的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參與人群，個(gè)人養(yǎng)老金人數(shù)的參與占比和繳存比例仍舊較低。“開戶熱、繳存冷”現(xiàn)象凸顯。

“當(dāng)前消費(fèi)者對個(gè)人養(yǎng)老金熱情不高，主要原因在于三方面：一是認(rèn)知門檻，許多人對政策的長期利好理解不深，覺得每年節(jié)稅額度有限，參與意愿不強(qiáng)；二是流動性約束，資金鎖定至退休的封閉期過長，與部分人群尤其是年輕人面臨的短期生活壓力形成沖突；三是產(chǎn)品吸引力，目前市場上的產(chǎn)品差異化不明顯，部分產(chǎn)品的收益率未能顯著超出普通投資渠道，難以激發(fā)大眾的投資熱情。”楊帆表示。

對于個(gè)人養(yǎng)老金制度運(yùn)行，中國社會科學(xué)院世界社保研究中心主任鄭秉文曾建議，可以讓有意愿、有能力進(jìn)行更多養(yǎng)老儲備的群體獲得更充分激勵(lì)。例如，個(gè)人養(yǎng)老金當(dāng)前每年的繳存額是12000元，而這是延續(xù)2018年建立個(gè)稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，到2026年就已經(jīng)8年了，可以考慮適時(shí)適度提高個(gè)人養(yǎng)老金繳費(fèi)額度，以更好地滿足長期養(yǎng)老儲備的實(shí)際需要，增強(qiáng)制度吸引力。

楊帆也表示，未來改善需多方合力。首先，應(yīng)加強(qiáng)投資者教育，用通俗易懂的方式普及復(fù)利效應(yīng)和養(yǎng)老規(guī)劃的重要性；其次，可考慮優(yōu)化稅收政策，如動態(tài)調(diào)整額度或?qū)μ囟ㄈ巳航o予額外激勵(lì)；最后，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加快產(chǎn)品創(chuàng)新，提供更多元、更具競爭力的養(yǎng)老解決方案，并簡化參與流程，提升用戶體驗(yàn)，從而真正喚醒全民的養(yǎng)老儲備意識。

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