迎合短炒風銀行理財品熱捧T+0

每經記者  陳珂  發自上海

　　只有對產品的收益率、本金安全和是否可以提前贖回等問題進行詳細比較，選擇適合自己的理財產品，才能獲得更多的收益。

        今年以來，中國股市階段性投資機會不斷涌現，這樣的市場格局深刻影響著銀行理財市場。為了迎合投資者，特別是股民短期投資的需求，為他們隨時進行波段操作提供資金便利，一些超短期，甚至類似于“T+0”的理財產品不斷在銀行間市場出現。

可在任一工作日贖回

        近期，包括中國銀行、招商銀行、光大銀行、工商銀行以及交通銀行等，都推出了周期在7天、14天、21天、30天的理財產品，投資方向主要為國債、央行票據、政策性金融債、企業債等債券、回購、股票收益權信托融資項目、優質企業信托融資項目、票據信托融資項目、貨幣市場基金和債券型基金以及新股申購等其他資管理工具，產品年化收益率在1.3%~2.5%不等。

        值得注意的是，上述產品不僅運作周期較短，有的還提供T+0的申購、贖回機制。投資者在購買產品后，可以和操作活期存款一樣，在任一工作日申購和贖回，無需預約，且即時生效，資金實時到賬。以中國銀行4月8日推出的新產品“日積月累”為例，若預期年化收益率為1.38%，投資者即便在購買第二天即贖回全部款項，同樣可以獲得1.38%的年化收益率  （如遇報價調整，銀行會提前公布產品的預期投資收益率）。

        對于投資資金的安全性，上述同類產品普遍都未承諾保本收益，但由于募集資金主要投向銀行間市場信用級別較高、流動性較好的金融工具，因此安全性在一定程度上可以得到保障。

投資應多方面考慮

        銀行方面表示，當前推出類似T+0型理財產品，主要是迎合市場尤其是股民對資金流動性和閑散資金利用效率的要求。和長期限產品關鍵在定價不同，對于動態可贖回產品，銀行理財動態管理能力是關鍵，也是幫助投資者有效配置資產的重要方式。這對銀行理財產品投資的資產品質和投資策略提出了更高的要求。

        對于投資者而言，選擇T+0型銀行理財產品也應考慮多方面因素。

        首先，當前各家銀行同類型產品的收益率相差較大，投資者在選擇短期現金管理工具前應該多方詢價；同時，選擇理財產品不應只考慮收益率，如果投資者對資金流動性要求很高，還應該考慮產品期限以及資金到賬間隔；另外，還應留意產品的申購、贖回費率，由于產品絕對收益率并不高，要警惕相關費率侵蝕收益額。

        另一方面，投資者還要仔細研究產品說明。運作周期短的產品，在一個運作周期結束后，銀行可自動為客戶投資下一個周期。自去年下半年央行多次降息之后，很多同類產品會明示收益率調整條款，即如果央行降息，產品收益也會跟著降息幅度調低。因此，客戶需經常關注銀行公布的信息。

        總之，只有對產品的收益率、本金安全和是否可以提前贖回等問題進行詳細比較，選擇適合自己的理財產品，才能獲得更多的收益。

短期產品盛行  實因銀行難判市場趨勢

每經記者  陳珂  發自上海

        面對當前銀行理財產品  “短打”風盛行的局面，社科院金融研究所理財產品中心結構金融研究室副主任袁增霆日前在接受《每日經濟新聞》采訪時表示，這是“銀行可以跟蹤市場熱點，卻難以把握市場趨勢”所導致的必然局面。

        袁增霆表示，當前銀行熱衷短期限甚至T+0型產品，主要是宏觀經濟走勢的不確定造成的。從產品角度來看，最重要的因素之一是基礎資產的選擇，并根據基礎資產未來走勢的判斷，給理財產品定價。但基礎資產本身的金融屬性不一樣，風險收益、流動性有很大的差異，由于銀行尚無法看清經濟趨勢，而宏觀環境又會對基礎資產走勢有直接影響，這就導致研發長期限產品的不確定性因素增多。袁增霆認為，在當前環境下，無論境外、境內市場的股票、匯率還是大宗商品，未來走勢都難以把握，銀行擔心基礎資產走勢超出預期（如去年澳元匯率下跌），因此會盡量選擇短期熱點，規避長期產品。

        袁增霆還認為，當前，商業銀行理財產品的研發能力并不強。從目前的狀況看，銀行似乎有意突出在財富管理業務方面的最大優勢——通過銷售網絡向市場營銷其他機構研發的相對安全的產品。這種現象持續下去，可能會與銀行代銷的基金形成直接競爭。



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