英鎊兌美元大漲5％或因貶值過度

每經記者  鄭步春

        英鎊兌美元如果從本月13日低點1.5712美元算起，其當前已漲至1.6516美元（截至昨晚20時），累計漲5.1%。英鎊在同一時期兌其余非美幣種也顯著上漲，兌歐元從0.9412英鎊兌1歐元升至昨日晚間的0.8959，累計升值4.78%。

        英鎊本輪上漲原因多樣，最主要原因是大投行認為貶值過度，他們從購買力平價上看，說英鎊顯得有點低估。  

高盛：英鎊匯率可能低估22%

        因英國經濟弱勢且采用較美國更激進的非常規刺激經濟政策，英鎊數月來走勢一直疲弱，不過近期其走勢漸漸強了起來。

        高盛公司本周發研究報告認為，“英鎊匯率可能低估22%，自1999年以來，英鎊的匯率就從沒這么低?！鼻澳Ω康だ鈪R部門主管StephenJen觀點也印證這點，因為他表示，英國現在什么都便宜，不動產便宜，并購公司也便宜，以前親友造訪倫敦總會抱怨當地生活成本過高，現在他們已經不再抱怨了。Jen現為BlueGoldCapitalManagement的經理人。

        英鎊低估確有可能存在，但不見得該因素能極大助推英鎊上漲，因畢竟英國物價本就大大高于法國、意大利等國，其合理性并無充足證據，只是長期以來人們存在這種認知習慣而已，就如同莫斯科生活成本高一樣，恐怕只是習慣性思維而已。

消費面暫利好英鎊

        昨日英國公布的GFK消費信心調查指數顯示，10月英國消費者信心升至21個月以來最高水平，為負13，好于預測的負15。另外，該調查還顯示，英國的家庭財務情況有所改善。

        英鎊周四全線走強，其中兌美元大漲1.07%。美國周四公布強勁的三季度GDP數據也為英鎊提供間接支撐，因這減弱了英國央行繼續投放貨幣的機會，對英鎊幣值和人們對英鎊的信心有幫助。英鎊在傳統上屬高風險幣種，當美元跌時往往此時市場的風險偏好提升，英鎊自當受益。

        除此之外，英國自身也有利好數據公布，同在周四公布的英國樓市數據呈現利好。數據顯示，英國9月房屋按揭許可達5.62萬套，好于預測的5.36萬套，尤為重要的是，該數值創下去年3月以來最高水平。

        周五，午后英國公布了10月房價數據，結果為中性，該數據的同比漲幅為2.0%，好于預測的漲1.8%，不過環比漲幅為增0.4%，差于預測的漲0.6%。數據出現些微反復，周五英鎊兌美元暫止漲勢。

英鎊中線仍充滿不確定性

        本周新西蘭、日本央行舉已召開過利率會議，均決定維持利率不變，并未理會挪威及前期澳大利亞央行舉措。下周歐洲央行及英國央行就要舉行利率會議，所以英鎊短期走勢極有可能出現些反復，英投資者擔心英國央行在是否延續收購債券政策上搖擺不定。

        英國當前收購債券額度為1750億英鎊，幾乎用光，市場中分為兩派，一派認為英央行還會擴大該計劃，另一派認為將終止該政策。因此，每當有好的經濟指標公布時，前一派就感到沒啥把握，而后一派會覺得更有底氣。

        不過從中線來看，英鎊仍充滿不確定性，因為英國的寬松政策未必會帶來良好結果，這點和美國不同，因美元貶值有利于美國減少債務和支撐出口，英國只剩下支撐出口這一有利因素。如果未來萬一在大量流動性退出后，經濟再度探底，英國將面臨比美國更嚴重的后果，損失將由英國人民承擔，而不似美國這樣由全球民眾分攤。

        技術面因素也使英鎊走勢反復，因據華爾街一些分析師表示，前期投機分子看空英國經濟和英鎊走勢，所以在英鎊上堆積了大量空單，近期這些空單開始減倉，而這造成英鎊上漲。從一般理論來說，價漲倉縮的走勢一般不如價倉齊升走勢。



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