申能股份增發做強主業助力上游產業鏈延伸

上海能源龍頭申能股份，于昨日晚間終于揭開了增發的細則。公司擬發行不超過3.5億股，發行價8.39元/股，擬募資不超過22.056億元。募資投向上海臨港燃氣電廠一期工程、上海漕涇電廠“上大壓小”新建工程和組建航運公司。業內人士指出，從募投項目來看，公司欲做強主業的同時，也力圖向上游產業鏈延伸，這對公司鞏固市場地位，提升核心競爭力有著積極重要的作用。

重磅投入做強主業

        在公司的募投計劃中，主業的投入是重中之重。擬投的上海臨港地區和漕涇地區均是上海市政府規劃的五大發電基地之一，臨港燃氣電廠一期工程項目擬投入不超過15億元建設4臺35萬千瓦級燃氣——蒸汽聯合循環機組，該燃氣輪機組采用國際先進技術，具有效率高、機型成熟、運行靈活、啟停快等優點；漕涇電廠“上大壓小”新建工程項目，將以5.88億元的募集資金投入2臺100萬千瓦國產超臨界燃煤發電機組，項目同步建設煙氣脫硫工程和脫硝裝置。

        上述兩個項目的實施，將有利于調整上海能源結構，滿足上海電網的調峰要求，同時能提高能源利用效率，進一步提高上海電網的安全可靠性，符合上海電源發展的規劃。

        根據測算，該兩項目的全部投資財務內部收益率分別為9.31%和9.3%，經濟效益良好。

組建航運公司延伸產業鏈

本次募投的另一亮點，則是公司攜手中海發展組建航運公司。

        由于國內沿海散貨運輸的運力供求關系呈現較強的周期性，在市場運力緊張時，市場運價常高于年度承運合同價，且航運企業為優先保障電煤庫存較低客戶的需求常改變既定運輸量和頻率，導致公司下屬電廠電煤供應的運輸保障存在不確定性。

        組建航運公司有助于有效解決上述難題。公司表示，成立航運公司的主要目的一是確保公司所屬電廠燃料運輸，所組建公司將會優先為公司下屬電廠提供穩定的電煤物流服務，二是規避運輸價格浮動風險，分享航運公司的經濟效益。

        資料顯示，上海嘉禾航運有限公司今年2月成立，中海發展占股51%，申能股份占股49%。該公司6月受讓的“滄州”輪已經投入營運，經初步測算，外購“滄州”輪內部收益率可達12%左右。

        與此同時，該公司還與中船澄西船舶修造有限公司簽訂2艘5.3萬噸級超大靈便型散貨船建造合同。該兩輪將分別于2011年第四季度和2012年底交付。經測算，該項目資本金內部收益率15%左右，具有良好的經濟效益。公司預計在未來三年將實現30萬載重噸以上的運力，募集資金的1.176億元將被作為其注冊資本金投入使用。

        業內人士指出，申能股份本次募投項目均契合了行業的發展方向，具有良好的發展前景。相信項目的建成投產將大大提升公司的核心競爭力，為公司未來發展打下最堅實的基礎。



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