社保減持中信證券H股 2月份三度拋售中資金融股

每經記者 張雨

社保基金作為A股最獨特的投資者，一直是“國家隊”的代表，它的一舉一動對國內資本市場的影響已無需過多的贅述。

進入到2012年2月份之后，社保基金的操作頻率明顯在加快。值得注意的是，社保這幾次的操作與前年市場所傳聞的“抄底”卻是明顯的反向行為。根據香港聯交所披露的信息顯示，從2月以來社保基金進行過3次減持，分別賣出了中國銀行H股（3988）、工商銀行（1398）。時間進入到2月24日，社保基金繼續減持了另外一只中資券商股中信證券（6030）。

社保在短短一個月時間中連續減持中資金融股是否意味著該板塊已失去短線繼續上升的動力呢？這是否將影響到內地資金對金融股的投資態度呢？

社保首拋中信證券H股

據聯交所股權變動數據顯示，上周五（2月24日）社保基金于場內減持了去年十月剛剛登錄港交所的中信證券H股（06030），以平均每股作價17.19港元，合共減持115.1萬股，套現金額約1978.56萬港元，這也是社保基金首度減持其持有的中信證券H股。經過此次減持，社保持股量由10.03％降至9.94％，作為中信證券H股第二大股東。

需要注意的是，同樣是在2月份，社保還分別減持了中國銀行H股和工商銀行H股，且減持的力度更大。據聯交所2月13日披露信息顯示，社保于2月8日賣出中國銀行H股1600萬股，兌現5369萬港元；交易后，社保持有中行股份的占比由10.01%降至9.99%。同日，社保基金賣出工商銀行H股1800萬股，金額為9914萬港元；交易后，社保持有工行H股股份占比由15.01%降至14.99%。

在這一個月時間中，社保合計套現約1.7億元。實際上，社保在過去的2011年曾3次減持中行H股、4次減持工行H股，累積套現已達9.69億港元。

金融股估值仍有優質

那么社保持續大規模的減持中資金融股，是否會動搖A股投資者對相關金融股的信心，從而影響到大盤指數反彈的節奏呢？

或許對于普通投資者來講這個擔心有點多余，一位不愿具名的券商分析師表示：“實際上，經過統計社保減持相關金融股的歷史數據來看，減持實施后這些個股漲跌互現，并沒有一個大概率的規律可尋。時間追塑到2006年，社保減持招行H股的價格甚至是該股連續上漲的最低點。并且，社保早期介入的這些中資金融股收益基本已實現翻番收益，在以投資收益率作為其考核指標的條件下，可以預見減持兌現將是常態，如果沒有突然放量，投資者大可不必擔心。”

說到券商股，上述分析師認為：“券商股在去年12月份經歷過近期業績低點后（約6成券商虧損），進入到今年1月份虧損比例下滑到3成，2月份有望都實現盈利，在市場對貨幣政策寬松的持續預期之下，券商2012年的盈利預測值要明顯好于2011年，并且在去年10月證監會發布的《證券公司業務（產品）創新工作指引》中，可以預測未來隨著各種創新型投資衍生品的推出，券商自有資金利用率將得到提升，該行業的盈利增速有望穩步上揚。”

不過，對于銀行板塊，中投顧問金融業研究員霍肖樺的觀點則顯得較為謹慎，他認為：“當前內銀凈息差收窄，成本上漲導致其盈利放緩，外加地方融資平臺等等不確定性因素，這或成為社保資金變現銀行等金融股的原因。連續的減持也將使得市場對反彈的心理預期放低，或在一定程度上影響股指短線繼續上升的高度。”