上半年自營業務增234% 興業證券拋50億溢價定增

每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

上市不到兩年，興業證券（601377，收盤價9.36元）再一次提出了融資方案，成為今年以來第6家公布（或修訂）定增再融資計劃的券商。

定增價高出目前市價6.84%

公告顯示，興業證券擬向不超過10名的特定對象發行不超過4億股，發行價格不低于10元/股，募集資金總額不超過50億元，將全部用于增加公司資本金、補充公司營運資金，提升公司的市場競爭力和抗風險能力。

10元/股的增發價和2010年9月興業證券IPO時價格一樣（不考慮除權除息），但是卻高于公司目前二級市場價格。上周四（8月16日）宣布停牌籌劃重大事項前，興業證券收于9.11元/股，定增價較當時市價溢價9.77%。受此影響，昨日復牌后興業證券股價見底回升，以上漲2.74%報收，成交量也溫和放大，但定增價仍較市價高出6.84%。

值得一提的是，與兩年前IPO時相比，興業證券本次募集資金投向發生了很大的變化，其具體募投項目包括設立資產管理子公司并支持其擴大業務規模；支持場外市場業務的發展；擴大融資融券業務規模，將上限由20億元提高至40億元；提高創新型自有資金投資業務規模，計劃在適當時機成立另類投資子公司和并購基金子公司；加大對香港子公司的資本金投入及跨境業務的投入；擴大承銷業務準備金規模等。

而與定增預案同一天公布的公司半年報顯示，在2010年9月IPO所募集的26.3億元中，有17.5億元投資于證券投資業務，占比高達66.54%。另外，直投業務、融資融券業務和設立分支機構分別花去了1億元、6.76億元和8190.81萬元。

自營收入超經紀業務

由于上半年A股市場表現不佳，大多數券商自營業務并不盡如人意。不過，對于興業證券來說，將IPO募集資金大部分花在證券投資業務上，卻似乎是明智之舉。

上半年興業證券實現營業收入14.01億元，較2011年同期增長1%；實現凈利潤3.46億元，較2011年同期下降9.26%。

根據證券業協會公布的數據，券商行業上半年實現營業收入706.28億元，同比下降6%；實現凈利潤226.59億元，同比下降13%。因此興業證券業績表現略好于同行，而證券投資業務功不可沒。

中報顯示，上半年公司自營業務實現收入4.63億元，超過同期經紀業務收入0.33億元，同比增長234.67%。

截至6月底，公司所持有的交易性金融資產和可供出售金融資產市值分別為78.83億元和8.41億元，合計87.25億元，其中債券和貨幣市場基金等低風險固定收益類投資占73.1%。

重倉固定收益類產品，并采用衍生品套期保值是公司投資業務發力的主要原因。6月底，公司前十大證券投資中，排名第一的是嘉實滬深300ETF，市值達到5.18億元；其他多為債券或債基產品，而股票（計入交易性金融資產）則只有806.8萬股格力電器（000651，收盤價20.42元）和693.02萬股海信電器 （600060，收盤價8.46元）等。

不過公司經紀業務的業績不容樂觀。上半年公司實現經紀業務收入4.30億元，同比下滑25.32%，營業利潤率下降13個百分點至40.14%。62家營業部只實現了1.11億元營業利潤，同比下滑49.75%，且有多家營業部出現經營虧損。

值得一提的是，在拋出相對亮麗的中報和定增方案后，盡管上漲超過2%，但是市場人士反應仍然相對冷淡。中信建投在點評公司中報時，僅給予其“增持”評級，目標價9.8元——這一價格還低于公司10元/股的定增價。