鄭眼看盤：高位仍將反復暫不必悲觀

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

受樓市調控、新股IPO等傳言打壓，A股周二大幅下跌。滬綜指收跌1.60%報2382.91點，深綜指跌1.89%報951.71點，此外，B股指數慘跌近5%。地產股、水泥股等為重災區，顯然和消息相關。

樓市相關消息方面，主要是多地收緊公積金申請門檻，這易引發市場聯想，市場可能猜測高層不久將推出更大力度的房地產調控政策。市場如此猜測的理由是成立的，因為就我國政策運行的實際情況來看，當地方政府推寬松政策時，未必全是中央意思，而當地方政府緊縮時，幾乎都是中央意思。

節后兩天筆者對通脹和樓市有些警惕，認為早晚會有調控，但不曾想官方反應會如此之快。節前有關部門釋放流動性比較積極，筆者可能被這種極度寬松態度發出的信號誤導。

假如未來官方果然推出新的樓市調控政策，有可能比較 “生猛”，投資者不可掉以輕心，不宜持“狼來了”的思維。筆者這么看倒不是認為官方調控的決心極大，而是判斷客觀因素逼迫其不得不下“重手”。眾所周知，樓市調控調過很多次了，效果如何有目共睹，故如今市場對一般的調控產生了“耐藥性”，唯有出重拳才能有實效。

另一逼迫管理層下“重手”的因素是筆者昨天談及的高樓價、房租對消費的擠出效應，以及對實業的驅逐效應。以前這種危險絕大多數僅停留在理論上，如今更為明顯，可能已到了管理層不得不正視的程度。春節期間零售增速放緩，該數據或許已極大地刺激了管理層的神經。筆者認為，如果按原先道路走下去，經濟復蘇雖然還會持續一陣，但料不久后就會進入下滑狀態。

IPO何時重啟被頻繁炒作，不排除此類消息是相關利益方刻意發出，以試探市場承受能力。這雖然有一些提示意義，但不能完全作為投資決策依據。就博弈角度看，假如股指一路上攻，那么“兩會后恢復IPO”之類的消息可能會由虛變實；如果股指就此回撤調整，那么此類消息多半會被證實為“謠言”，投資者對A股的此類特征需了解。

大盤雖然調整，但受消息面意外因素及一些負面傳言或謠言打壓成分較高，估計這種調整較難持續，股指至少還有震蕩反復機會。未來的股指，只有當兩次跌破20天均線且該均線拐頭向下時，才容易產生較大回調空間。

目前投資者仍可適度持股，但可能得調整些持倉。就持倉品種而言，可稍微減少一些基建、城鎮化相關品種，增持些消費類個股，因為在我國目前的治理水平和法制環境下，城鎮化、基建等理論上不差的政策到下面很容易被人念歪了經。從最近數不清的消息或評論看，筆者猜測城鎮化的推進或較為坎坷，故投資者暫時不必預期過高，不如先觀察一陣。

另外，因近期一些環境污染方面的消息頗為驚人，料“兩會”期間這方面議案或題材會有許多，故短線客可關注一下相關個股。