老法師看盤：危機四伏

端午節后的首個交易日，A股市場果然苦不堪言。昨日（6月13日）上證指數低開低走，最終大跌62.54點，收于2148.36點，跌幅高達2.83%。盡管日K線收出下影線，但我認為當前行情危機四伏，千萬加倍小心。

昨天在A股大跌的同時，亞太市場也在進一步下挫，恒生指數下跌2.19%；日經指數更是重挫逾6；菲律賓指數跌幅同樣超過6%。或許有人為會認為，昨日A股之所以暴跌，主要是對節日期間周邊新興市場股市大跌的集中反映，如果隨后海外市場企穩，A股也將反彈。這樣的觀點表面看有一定道理，但需要指出的是，A股市場自身面臨的困境可能比海外更大。

就在剛剛過去的端午節期間，審計署低調地公布了我國36個地區地方債的審計結果，結果顯示，截至2012年末，36個地區的地方債總規模達3.8萬億元，較2010年底的3.4萬億元增長近13%。而其中有16個地區債務率超過100%，顯現出了個別地區地方債務過高的隱憂。

地方債的風險有多大？對資本市場的不利影響又有多大？有專家表示，從總體層面看，地方政府債務不會出現大問題，因為很多債務都是以前累積形成的，新增加的規模不是很大，風險總體可控，但局部地區出問題的風險也不小。盡管如此，A股市場上的不少機構顯然還是抱著“寧信其大，不信其小”的態度在看待這個問題。但無論問題真正有多大，我認為眼前地方債問題已經成為擺在管理層面前的一個非常重要的課題，如何化解這個風險，將對管理層智慧構成相當大的考驗。

昨天暴跌之后，我對后市看法依舊謹慎，我認為在大盤周線沒有走好之前，操作上沒有必要急于進場。昨天創業板指雖然表現相對強勢，但最好依然采取同樣的策略，現在就是等待，既然大盤已經破位了，那就只有謹慎再謹慎，“小心駛得萬年船”。

（張道達）

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