百視通與東方明珠同停牌 再引文廣整合猜想

每經編輯 每經記者 戴榆 發自上海    

每經記者 戴榆 發自上海

昨日（3月24日），上海文化廣播影視集團（SMEG，以下簡稱大文廣）旗下的兩家上市公司百視通（600637，SH）與東方明珠（600832，SH）同時停牌，并在昨日下午相繼發布公告稱因涉及有關事項待披露。

對于本次停牌的具體原因，兩家公司的相關人士昨日皆向記者表示，目前沒有可以對外透露的消息。SMEG總裁黎瑞剛上周四（3月20日）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時也表示暫不談及此事。

但在2月19日，這兩家上市公司曾發布公告明確表示，上海市有關部門目前的確在籌劃文廣整合事項。

機構研究報告表示，文廣集團擁有大量已完成公司制改造但未上市的優質資產，文化資產證券化也將是改革的方向，這將給資本市場帶來巨大想象空間。文廣系旗下擁有電視臺、影視產業、廣播、報刊、新媒體以及演藝、旅游等多項業務，文廣系的整合步伐才剛剛開始。

兩公司同時停牌引猜想/

“因涉及本公司的有關事項待披露，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，本公司股票自2014年3月25日起停牌。”百視通與東方明珠昨日相繼發布同樣的公告內容，“公司將于相關事項明確后公告并復牌。”

上海文廣系旗下的兩家上市公司同時停牌再次引起了資本市場的熱議。多位業內分析人士認為，公告和大文廣與上海廣播電視臺、上海東方傳媒集團有限公司（SMG，以下簡稱小文廣）掛牌整合有極大關聯。

東方明珠的相關方昨日告訴《每日經濟新聞》記者，目前處于敏感時期，暫時不便接受采訪。百視通相關人士也對記者表示目前沒有相關消息可以對外透露。

在上周四，以華人文化產業投資基金（CMC）董事長身份出席上海“夢中心”啟動儀式的黎瑞剛，對于有關文廣整合的提問皆避而不談。

事實上，對于大小文廣整合的消息，兩家上市公司在2月19日曾專門發布公告予以證實，并分別表示，東方明珠系大文廣SMEG的重要融資平臺，百視通系小文廣SMG的重要的融資平臺，有關文廣整合事項上海市有關部門正在研究籌劃，目前并未給出具體的方案和計劃。

國泰君安不久前的研報指出，“大小文廣”的整合并非空穴來風，大背景是上海國企改革，其改革的力度和創新的尺度都將是空前的。在上海國企改革中，政府對文化改革的重視程度最高、可供改革的內容也最多，文廣集團擁有大量已完成公司制改造但未上市的優質資產，給資本市場帶來巨大想象空間。

“文廣集團的未上市優質資產包括東方購物、東方娛樂、炫動卡通等，我們估算整體利潤規模應在10億元～12億元 （東方購物利潤規模4億元～5億元，東方娛樂利潤規模6億元～7億元，炫動卡通利潤規模較小但具備較高成長性）”國泰君安研報指出，“從東方明珠及百視通的公告來看，兩者都是文廣集團的重要融資平臺，都存在資產注入預期。”

興業證券此前的研報也指出：“百視通作為上海改革前沿陣地的重中之重，在與微軟、迪士尼兩大國際傳媒巨頭合作基礎上，未來有與其他國際級企業進一步合作的潛在可能。”

大小文廣整合或將落地/

有業內分析人士指出，作為文廣系旗下的兩家上市公司，東方明珠和百視通也將成為大小文廣整合之后的重要融資平臺，此次兩家上市公司雙雙停牌或也預示著整合方案即將出臺。

中投顧問文化行業研究員蔡靈昨日向《每日經濟新聞》記者表示，文廣系主要分為電視頻道、新媒體、影視產業、旅游觀光等四塊核心資產，分別以東方衛視、炫動卡通；東方網、百視通；上影集團、尚世影業；東方明珠電視塔等公司為代表。

“文廣系整合之后有利于搭建更大的融資平臺，同時也能使文廣系資源進行優化重組，產生協同作用”，蔡靈指出，“整合后，東方明珠除了有旅游服務和地產業務之外，或將再增加卡通和移動游戲業務，炫動卡通的資產有較大可能注入東方明珠；而百視通的業務重組尚有較大不確定性。在影視業務方面或將使尚世影業和上影集團進行重組上市，否則兩家影視企業中只能有一家企業上市。”

不過，國泰君安此前研報分析稱，文廣集團尋求第三個融資平臺的概率不高，目前來看，百視通目前的業務結構更適合作為面向全國范圍的新媒體平臺，東方明珠目前的業務結構更適合作為上海地區的大娛樂平臺，而文廣集團旗下的娛樂類資產更多、更為優質，因此東方明珠獲益可能相對更多。

樂正傳媒研發與咨詢總監彭侃昨日接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為，文廣系整合之后，可能不會將影視資產放入到百視通或者東方明珠，上影集團與尚視影業作為電影和電視劇的平臺也可能分別上市。

“成立像時代華納、迪士尼、索尼哥倫比亞等傳媒娛樂集團一直是黎瑞剛的夢想”，彭侃告訴記者。

曾擔任SMG總裁的黎瑞剛在任10年將SMG從一個上海的本地廣播電視機構打造成了中國第二大廣播電視內容生產和播出平臺、以及全面覆蓋廣播電視內容制作、廣告經營、平面出版、新媒體、家庭購物、版權銷售、娛樂演藝、教育培訓等業務領域的綜合性媒體集團之一。

隨著他強勢回歸大文廣SMEG擔任總裁，集團旗下SMG之外還包括了上海電影（集團）有限公司、東方網、東方明珠集團等業務資產，各個媒體娛樂領域都有涉及，在國內傳媒集團中產業鏈也相對最為完整，傳媒娛樂帝國的基礎已然形成。而現在的整合或僅僅是第一步，即每一個細分領域都打造一個品牌，未來可能將這些各個細分領域進一步打通。