3年前高溢價收購釀苦果 科倫藥業2013業績由升變降

每經編輯｜每經記者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

科倫藥業（002422，收盤價37.64元）昨日（4月24日）發布了一則業績快報修正公告。公告顯示，修正后科倫藥業2013年凈利潤為10.8億元，同比下滑0.74%，較此前的業績快報減少1.21億元，每股收益也從原先公布的2.5元調降至2.25元，修正原因是3年前收購的3家公司產生的商譽需要計提減值。

昨日科倫藥業股價大跌5.88%。

凈利潤突然下調1.21億元/

科倫藥業2月28日公布的業績快報顯示，2013年營業總收入為68.31億元，同比上升16.07%；歸屬上市公司股東的凈利潤為12.01億元，同比上升10.42%。到了4月24日，科倫藥業發布修正公告稱，由于需要增加商譽減值1.19億元，導致歸屬凈利潤減少至10.8億元，同比變為下滑0.74%。

科倫藥業將業績下修的原因歸結于：公司分別于2010年11月收購浙江國鏡藥業有限公司（以下簡稱浙江國鏡）、2011年1月收購廣東科倫藥業有限公司（以下簡稱廣東科倫）、2011年2月收購廣西科倫制藥有限公司（以下簡稱廣西科倫），上述三公司產生商譽共計1.95億元，即溢價部分為1.95億元。由于經營情況及市場環境發生了一定的變化，公司認為該資產組發生商譽減值合計1.35億元。公司還稱，由于在業績快報中已計提商譽減值1559萬元，因此此次需要增加計提商譽減值1.19億元。

商譽，即購買企業投資成本超過被合并企業凈資產公允價值的差額。科倫藥業2011年年報顯示，浙江國鏡相關商譽為8680萬元，廣東科倫相關商譽為4602萬元，廣西科倫則為6197萬元。

公司稱不影響經營層面/

查閱歷年公告可知，科倫藥業在三年前收購的這三家公司，均是以超募資金收購，且溢價率驚人。那么，這三家公司究竟發生了怎樣的變化？分別計提了多少商譽減值？未來還會不會繼續計提？記者致電科倫藥業董事會辦公室，對方表示，商譽的減值不會影響公司的經營層面，更詳細的情況可能會在隨后發布的年報中披露。

一位會計學專家對《每日經濟新聞》記者表示，一般來說，計提商譽減值有三種情況：一是外部環境發生變化；二是當初的收購價過高；三是公司試圖調節利潤。

記者查閱資料發現，科倫藥業IPO募得資金凈額47.72億元，扣除募集資金項目投資需求的14.91億元后，超募資金達32.81億元。此后，公司用這筆超募資金進行了多項收購，上述三家公司只是其中的一部分。

2010年11月10日，科倫藥業與浙江國鏡主要股東蔡煥鏡等四人簽署《股權轉讓協議》，前者以2.47億元的價格收購浙江國鏡85%股權，截至2010年8月31日，浙江國鏡總資產2.54億元，但凈資產僅為2628萬元；以此計算，該筆收購的溢價率高達10倍。

科倫藥業當時稱，浙江國鏡已擁有較為成熟的生產技術和市場基礎，收購可緩解目前公司高端輸液產品供不應求的市場狀況，形成新的生產規模和利潤增長點。公司還表示，浙江國鏡目前雖然虧損，但能維持正常生產，收購股權后，預計浙江國鏡2011年將銷售2.4億瓶/袋輸液產品，實現營業收入約4億元，凈利潤4000萬元。

2010年12月25日，科倫藥業董事會決議，擬以2430萬元的價格收購廣東慶發 （即廣東科倫）100%的股權，并承擔廣東慶發不超過1.24億元的所有債務。截至2010年6月30日，廣東慶發凈資產為-9707.56萬元。

2011年1月22日，科倫藥業公告，擬以1.44億元的價格收購桂林大華制藥股份有限公司 （即廣西科倫）80%的股權。截至2010年10月31日，桂林大華凈資產為4220.54萬元，以此計算，這筆收購溢價率為3.26倍。