老鄭說匯：美聯儲亦鴿亦鷹 美元重啟升勢

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美聯儲利率會議宣布維持利率不變并終結QE3，符合預期。在會后聲明中，美聯儲雖維持了“長時間維持超低利率”這樣的鴿派字眼，卻沒有像往常那樣提示勞動力市場風險，故這份性質上仍屬于鴿派的會后聲明就對美元構成了支撐，使得美元指數有望結束已為期三周多的調整，從而展開新一輪升勢。

美聯儲終結QE3

美國當地時間本周三下午（北京時間本周四凌晨），美聯儲結束了為期兩天的利率會議，其宣布維持接近于零的基準利率不變，并完全終結第三輪量化寬松政策（QE3）。上述結果大致符合預期。

2008年11月美聯儲開始啟動量化寬松政策，前后共有三輪，最終使美聯儲資產負債表擴大到創紀錄的4.48萬億美元。這最后一輪的QE3于2012年9月宣布，起始月度購債額度是850億美元，收購的債券品種是美國國債和抵押貸款支持證券。從2014年1月份開始，美聯儲在每次會議上都削減購買規模，終于本月完全終結了QE3。

美聯儲實施量寬政策雖然是提振經濟必要之舉，卻也飽受一些反對人士的批評。另外，美聯儲的量寬政策亦受到一些其他主權國家的批評，因其雖然并未沖擊到美國樓市及物價，但沖擊到其他國家的樓市與物價，一定程度上造成了全球范圍內的失衡。甚至有人認為美國這是在轉嫁國內危機，讓其他國家或地區為格林斯潘期間制造的樓市泡沫埋單。

美聯儲終結量寬政策雖然事前被投資者預期到，但仍是美元堅實的利好，因當美聯儲終結了量化寬松政策時，歐央行卻仍在考慮追加量寬政策以提振五年來最低的通脹率，甚至有可能擴大至收購公司債。此外，日本也在繼續資產購買計劃。毫無疑問，美元與歐元、日元的這些反差凸顯了美元的相對吸引力。

除量寬政策終結對美元有支撐外，美聯儲會后聲明對美元構成的支撐更強，因這份聲明一定程度上強化了市場對美聯儲于明年秋季加息的預期。