為破“剛兌”鋪路 監管新規“指引”信托盡職

每經編輯 每經記者 周雅玨 發自北京    

每經記者 周雅玨 發自北京

一直困擾信托公司的 “盡職盡責”邊界，不日便會有答案。

據記者了解，《信托公司信托業務盡職指引》（以下簡稱 《盡職指引》）討論材料在2014年信托業年會上已下發到各家信托公司高層進行討論，經各方征求意見后，正式文本將于近期出臺。

多位業內人士向 《每日經濟新聞》記者確認，《盡職指引》材料涉及信托產品設立、營銷、管理運用、終止清算等各環節的盡職要求。此外，此次信托業年會上還集中討論修改了銀監會相關部門起草的 《關于調整信托公司凈資本計算標準有關事項的通知》、《信托公司監管評級與分類監管指引》（修訂稿）、《信托登記管理辦法》等文件。

一位央企背景信托公司的研究員向記者表示，為維護自身聲譽，信托公司一直保持著“剛性兌付”的潛規則，這很大程度是由于信托公司無法明確自己的權責。同時，對于信托公司的權責也沒有標準的定義，而《盡職指引》的出臺將更清晰地明確信托公司的責任。

旨在明晰信托公司權責

《盡職指引》顯示，未來，信托公司將按照法律法規、盡職指引、信托文件，在信托設立、信托財產管理運用以及信托終止清算等各個環節充分履行受托人應盡的職責，并且在上述環節中及時披露信托業務的相關信息，確保其信息的真實性、準確性和完整性。

某中型信托公司研究總監向 《每日經濟新聞》記者表示：“信托公司的盡職要求在 《信托法》、《信托公司管理辦法》中只是提及而沒有細化。這份《盡職指引》對信托公司的盡責要求落實到細節，并明確了信托公司權責的劃分，這將為打破剛性兌付埋下伏筆。”

值得注意的是，在近日召開的2014年信托業年會上，銀監會主席助理楊家才強調“八大責任”，并將受托責任列在首位。楊家才表示，信托市場最高、最神圣的原則是“賣者盡責、買者自負。”

在信托業飛速增加的過程中，一些信托公司忽略了“受人之托，代人理財”的信托本源，無法真正做到盡職盡責。如今，信托邁入十萬億后時代，信托公司面臨著轉型，業務模式也悄然發生變化，正逐步從傳統資產端向資金端轉型。

一位滬上信托公司人士向記者表示，總體來說，《盡職指引》對信托行業的要求更加規范，但打破“剛性兌付”，由買者自擔風險的前提是賣者盡責。

《盡職指引》規定，在信托設立階段，除信托文件另有約定或委托人、受益人同意外，信托公司應當在信托設立前就信托財產的運用對象、方式等進行盡職調查。盡職調查完成后，信托公司應以書面形式真實、準確、完整地反映所實施的盡職調查工作。

上述滬上信托公司人士表示，“由于《盡職指引》對于信托公司在設立項目及項目運營管理 （等方面）要求要有一套制度流程，明確看管責任和程序，并跟蹤項目的動態情況，這對信托公司而言，需要大幅增加中后臺人員的配置，合規風控流程也需要更加完善。”

規范銷售環節

據了解，《盡職指引》不僅在業務端細化了信托公司的權責，在營銷端也作出了相應的盡職規定。

其中，《盡職指引》在產品設立部分提到，信托公司制作信托文件時，對文件中免除或限制信托公司責任的條款，應采用足以引起對方注意的文字、符號、字體等特別標識或采取其他合理的方式提請對方注意。

值得注意的是，2014年以來，多起信托產品曾出現兌付風險，并出現了客戶找代銷銀行維權的事件。

上述中型信托公司研究總監表示：“信托公司歷來的優勢是在資產端，而客戶資金的募集一般交由銀行銷售或由第三方理財公司包銷，對于銷售過程中的項目風險提示無法做到盡職盡責。事實上，銷售方為了產品銷售順利而向客戶夸大項目信息，虛假承諾剛性兌付的情況非常普遍，這也使得信托公司在最終項目兌付清算階段處于被動地位。”

上述央企背景信托公司的研究員表示：“信托公司只有掌握了資金主動權才能更好地履行盡職盡責義務，回歸受人之托代人理財本源，所以2014年下半年，多家信托公司紛紛轉戰財富管理，自建銷售團隊。”