央企兼并重組預期升溫 機構密集關注

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每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 何建川

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，最近機構除了對環(huán)保主題關注較多外，對國企改革的關注度也較之前有所提升。除國電集團和神華集團外，另外一家煤炭央企中煤能源的合并預期開始升溫。

煤炭電力央企整合預期升溫

昨日有媒體報道稱，市場關注的國電集團和神華集團的合并方案已上報國務院，新集團暫定名為國家能源投資集團。合并后新公司總資產(chǎn)超過1.8萬億元，發(fā)電裝機容量則將達到約2.26億千瓦，將成為中國最大的發(fā)電集團。

據(jù)報道，今年8月2日，在第十一屆中國新能源國際高峰論壇低碳減排論壇上，國電集團安全生產(chǎn)部處長公開表示，國電集團和神華集團的合并方案已上報國務院，新集團名稱暫定為國家能源投資集團。合并后，新公司總資產(chǎn)超過1.8萬億元，負債率60%以上。

自6月初起，國電集團和神華集團旗下兩家上市公司國電電力和中國神華的A股紛紛停牌至今。雖然中國神華A股持續(xù)停牌，不過公司H股自6月以來表現(xiàn)強勁，昨日盤中更是大漲4.55%，股價已十分接近2013年11月下旬創(chuàng)出的高點，自2016年2月的低點以來，中國神華H股已累積上漲超200%。

日前，16部委聯(lián)合發(fā)布《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產(chǎn)能過剩風險的意見》（下稱《意見》），《意見》指出，鼓勵和推動大型發(fā)電集團實施重組整合，鼓勵煤炭、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應，加強煤炭、電力企業(yè)中長期合作，穩(wěn)定煤炭市場價格；支持優(yōu)勢企業(yè)和主業(yè)企業(yè)通過資產(chǎn)重組、股權合作、資產(chǎn)置換、無償劃轉(zhuǎn)等方式，整合煤電資源。

海通證券近日表示，如果神華集團和國電集團合并，則中煤集團和神華集團本來的競爭關系將很難持續(xù)，因為公用事業(yè)公司和周期原料公司的競爭將是不公平的，因此，中煤集團未來的整合或可期；另外，由于國家重視央企煤炭資產(chǎn)整合，中煤集團煤炭產(chǎn)能有由1億噸向4億噸的提升空間。中煤能源（601898）作為中煤集團旗下核心上市平臺，有望受益于這一進程。

另外，興業(yè)證券日前指出，隨著重要會議窗口期臨近，疊加市場短期風險偏好回升利好政策相關的主題投資機會，建議關注國企改革投資機會。央企兼并重組可重點關注華能國際（600011）、華電國際、鞍鋼股份、撫順特鋼、*ST佳電、東方電氣；混合所有制改革主題可關注三峽水利、涪陵電力、鐵龍物流。

數(shù)據(jù)中心升級將提升光模塊需求

根據(jù)思科預測，全球超級數(shù)據(jù)中心將從2015年的259個增長到2020年的485個，屆時83%的公有云服務器和86%的公有云負載將承載在超級數(shù)據(jù)中心。另外，思科預測，2015年到2020年全球超級級數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)流量將增長5倍，而數(shù)據(jù)中心流量的大幅增長將驅(qū)動數(shù)通光模塊從10G/40G向25G/100G升級。

同時根據(jù)相關機構預測，2016年全球數(shù)通光模塊市場規(guī)模為31.07億美元，同比增長42.52%，到2021年，數(shù)通光模塊市場規(guī)模將達到60.96億美元，復合增速為19%；其中，100G光模塊將呈現(xiàn)高速增長，到2020年市場規(guī)模約達21.92億美元，復合增長率高達76.35%。

天風證券日前指出，當前全球網(wǎng)絡流量在高清視頻、直播、VR等新需求推動下將保持30%左右的增速，數(shù)據(jù)中心擴容將對光模塊產(chǎn)生持續(xù)穩(wěn)定需求。同時，海外市場在云計算等新應用拉動下，數(shù)據(jù)中心向改進的三層及兩層架構演進，將對高速光模塊產(chǎn)生旺盛增量需求，相比之下，國內(nèi)高速光模塊市場尚未啟動。

中際裝備（300308）已完成收購的蘇州旭創(chuàng)主營高速光模塊（7月開始業(yè)績并表），產(chǎn)品主要面向云數(shù)據(jù)中心，其80%業(yè)務為數(shù)通光模塊，且40G/100G高速產(chǎn)品占八成。據(jù)了解，蘇州旭創(chuàng)為谷歌、亞馬遜等北美ICP巨頭光模塊的主要供應商，受益于北美數(shù)通市場的高速發(fā)展。

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