華創證券食品飲料首席分析師方振：疫情越早結束 白酒需求反彈就越大

每經記者｜靳水平    每經編輯｜張海妮    

5月19日下午，云上每經•2020中國酒業資本在線沙龍暨中國酒業金樽獎發布活動舉行。 

活動上，華創證券食品飲料首席分析師方振表示，在白酒受到疫情沖擊之下，白酒股為什么能夠出現上漲？對白酒的分析要看需求和供給兩側，要關注白酒需求的改善，更要關注供給的集中。 

方振認為，從需求的角度來講，不可否認疫情期間白酒消費受到了影響，從一季報看，除了酒企收入之外，回款、現金流受到一定的沖擊。高端白酒方面，茅臺、五糧液受到的影響比較小，在一季度取得了非常不錯的兩位數的穩健增長。二線白酒受到的沖擊較大，多數出現了一定下滑。這樣的需求沖擊是加快集中和分化的過程。

在方振看來，進入二季度，在國內疫情得到有效控制之后，政府加快正常的消費、很多城市出臺了消費券的刺激政策，二季度的四五月份整個白酒的需求出現環比恢復。需求的環比改善帶來了拐點。資金層面上，白酒一直是境外資金持續戰略配置的板塊。 

“對于白酒行業的判斷，渠道在量和價之間取得平衡，我們的判斷沒有變化，就是疫情越早結束，需求反彈就越大。”方振說。