71.4億引入戰投，陜西有色國資混改“出招”

每經記者 張靜    實習生 雍子衛    每經編輯 賀娟娟

陜西國資改革的混改和資產證券化已然提速。

西部產權交易所消息，陜西有色金屬控股集團有限責任公司（以下簡稱陜西有色集團）將其所持陜西有色榆林新材料集團有限責任公司（以下簡稱陜西有色榆林新材料）30%股權（不超過）以71.41億元的底價進行掛牌轉讓。

引起粉巷財經（ID：nbdfxcj）關注的是，陜西有色集團設置的股權轉讓條件，意向受讓方需承諾自身滿足關于上市公司及擬IPO企業股東適格性的相關法律法規要求。

71.4億出讓子公司股權

穿透陜西有色榆林新材料的股權，其目前的股權結構為金堆城鉬業集團有限公司（以下簡稱金鉬集團）持股30%， 陜西有色集團持股70%。

粉巷財經注意到，陜西有色集團以71.41億元的底價掛牌轉讓其持有的陜西有色榆林新材料30%股權（不超過），掛牌日期起始于2021年12月30日，期間幾次延長截止期限，最新的截止日期為3月1日。

陜西有色集團大家都熟悉是地方做有色金屬資源開發的大型國企，金鉬集團為陜西有色集團的子公司，核心業務是鉬礦及鉬產業。母子公司共同持股的架構，讓陜西有色榆林新材料成為國有獨資公司。

圖片來源：陜西有色榆林新材料官網

公開資料顯示，陜西有色榆林新材料是陜西有色集團貫徹落實中央關于優化產業布局，調整產業結構，發展循環經濟精神，以及陜西省委省政府關于“大集團引領，大項目支撐，集群化推進，園區化承載”加快陜西經濟發展，圍繞陜北能源化工基地建設 “三個轉化”的戰略部署，在榆林市榆陽區投資組建的循環經濟大型集團化企業。

公司2014年5月由原陜西有色榆林煤業有限公司、陜西有色榆林新材料有限責任公司和陜西有色鐵路運銷公司整合成立，下屬陜西有色榆林煤業有限公司、陜西有色鐵路運銷公司和陜西有色榆林新材料有限責任公司三個子公司，以及鋁業、發電、陽極三個分公司。

總體來看，陜西有色榆林新材料的資產較為優質，目前已經形成一個以“煤-電-鋁鎂合金”為一體的產業鏈。據審計數據，2020年，公司全年營業收入93.9億元，利潤總額27億元，凈利潤21.02億元，總資產203.9億元。

截至2021年9月30日，其總資產201.7億元，營業收入158.2億元，利潤總額36.4億元，凈利潤15.82億元。

而根據《陜西日報》報道，陜西有色榆林新材料2021全年實現營業收入210億元，同比增長25%；利潤總額48億元，同比增長79%。

粉巷財經從西部產權交易所獲悉，目前該股權出讓已有多個意向投資人，因需等其他投資人入場，現在仍然在延盤狀態。

或引入戰略投資？

這則股權轉讓公告，最讓粉巷財經感興趣的是，陜西有色集團對轉讓條件的設置，原股東放棄了優先購買權，且意向受讓方需承諾自身滿足關于上市公司及擬IPO企業股東適格性的相關法律法規要求。

這一條件明顯是為了日后平臺涉足資本市場做準備的，陜西有色榆林新材料的股權出讓或為了引入戰略投資者，對國資進行混合所有制改革，這也是陜西有色集團進行國資改革的重要一步，地方金融人士分析稱。

的確，粉巷財經注意到，陜西有色榆林新材料目前為國資獨有，且30%的股權作價71.4億元出售，這不是一筆小數目，國內目前能夠獨自吃下70億元的戰投方還是屈指可數。

因此，陜西有色集團亦公告了一些重要條件，公告期內意向受讓方可向交易所報名認購不低于0.2%不超過30%的股權份額（比例）且報名認購股權份額（比例）需為0.1%的整數倍。如果按照最低限計算，最低的認購份額需要出資約1428萬。

“這則股權出讓還在等投資人，因為投資人不止一家，有很多家。有的投資人保證金已經交了，有的投資人資料已經提供了，現在正在走流程階段。”粉巷財經從西部產權交易所獲悉。

粉巷財經觀察到，作為地方大型國企，陜西有色集團的國資改革還是走得比較快的，力度也很大，根據陜西有色集團的深化國企改革三年行動方案，其明確提出集團將穩妥深化混合所有制改革，對新投資項目積極引入民營企業、基金、外資等，實現混合所有制改革；積極引入戰略投資者，有效推進國有資本從部分行業退出，向優勢行業集聚。

圖片來源：陜西有色官網

陜西有色集團混改的短期目標是到2022年，集團實現混改比例達到60%。目前，陜西有色集團旗下還有很多國資獨有的產業公司平臺，60%的目標意味著其主要產業板塊的相關公司主體，有相當可觀的混改體量和空間。

粉巷財經梳理陜西有色集團旗下主要子公司，通過陜西有色的發債公告披露，發現有不少優質的資產，引入戰略投資者后，這些子公司能夠借助資本的流動，將激活相對封閉的國有企業，在人才、管理和技術等經濟要素上更加市場化，提高公司發展質量和內在價值。

最終，陜西有色榆林新材料30%的股權會吸引哪些戰略投資者入場，粉巷財經會持續關注。

上市平臺猜想 

前文提到，陜西有色集團在受讓方條件中提出，意向受讓方需承諾自身滿足關于上市公司及擬IPO企業股東適格性的相關法律法規要求，據此粉巷財經判斷，混改后的下一步，公司大概率是要涉足資本市場的。

事實上在陜西有色集團的深化國企改革三年行動實施方案中，其也明確提到公司將深化混合所有制改革，全力推進企業上市和上市公司做優做強。

梳理陜西有色集團的下屬上市平臺，目前其共有金鉬股份（601958），寶鈦股份（600456），寶色股份（300402）三家上市公司。

根據三家公司2021年度業績快報，三個平臺的業績還是不錯的。

金鉬股份是國內首家鉬行業A股上市企業，據2021年度業績快報公告，報告期內，公司實現營業收入79.74億元，同比增長5.24%；實現利潤總額7.16億元，同比增長134.14%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.71億元，同比增長158.89%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.4億元，同比增長166.13%；基本每股收益0.146元。

寶鈦股份是陜西有色金屬工業和中國鈦工業第一個上市企業，2021年預計全年實現歸母凈利潤約5.5億元到5.8億元，同比增長51.66%到59.93%；扣非歸母凈利潤約4.9億元到5.2億元，同比增長53.72%到63.13%。

寶色股份預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤4900萬元-5600萬元，上年同期4045.34萬元，比上年同期增長21.13%-38.43%。

而根據陜西有色集團國資改革的目標，其將積極推進內部資源整合，加快推動產業相近、業務類同的釩產業板塊整合，實現國有資本向具有核心競爭力的鉬、鈦、煤電鋁、鉛鋅采選、釩等優勢產業集聚，加大鐵、鎢等資源的開發，最終實現優勢產業的板塊化經營，到2022年，集團基本實現鉬、鈦、鋁、鉛鋅、貴金屬、釩、鐵鎢錳、勘察設計施工、貿易物流等9大產業集群。

鉬、鈦產業板塊目前均有上市平臺，按照陜西有色的產業布局，以及國資改革的推進速度和力度，粉巷財經期望陜西有色能實現更多的上市平臺。

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