重金投入研發(fā) 思摩爾國際董事會主席陳志平：過去靠制造，以后要靠新制造

每經(jīng)記者｜王晶    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

8月24日晚間，電子煙龍頭思摩爾國際（HK06969，股價15.46港元，市值940億港元）發(fā)布的2022年上半年業(yè)績報告顯示，今年上半年，公司營業(yè)收入56.5億元，同比下降18.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為14.4億元，同比下降51.7%。毛利率從上年同期的54.9%下降到47.9%，下降7個百分點。

對于上半年凈利潤下降的主要原因，公司解釋稱：“主要是來自中國市場的收入下降；不同毛利率產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性變化；為培育新的增長領(lǐng)域，加大研發(fā)投入以及管理、銷售費用大幅增加導致的。”《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2022年上半年，思摩爾的研發(fā)費用投入為6.04億元，較去年同期上漲156%。

談及如何衡量研發(fā)費用的投入產(chǎn)出時，思摩爾國際董事會主席陳志平在8月25日的線上財報會上回應媒體記者提問時稱：“思摩爾過去通過制造盈利，但隨著社會的發(fā)展，光靠成本優(yōu)勢，不能支持公司長期穩(wěn)定發(fā)展，我們要以‘技術(shù)創(chuàng)新+先進制造’的新制造來推動公司發(fā)展，堅持長期主義。當前，研發(fā)投入占整個收入的10%是健康的，希望持續(xù)做難事，成為一個高質(zhì)量的科技公司，走高質(zhì)量發(fā)展之路。”

國內(nèi)已獲三張生產(chǎn)牌照

公開資料顯示，思摩爾成立于2006年，公司業(yè)務模式主要有兩類：企業(yè)客戶的電子霧化科技制造業(yè)務（ODM），以及自有品牌的零售客戶業(yè)務（APV）。

對于上半年的成績單，陳志平表示，“2022上半年基于大環(huán)境的變化，給我們的經(jīng)營帶來了一系列的挑戰(zhàn)，也讓業(yè)績出現(xiàn)了暫時性波動，但我們依然相信霧化行業(yè)的美好未來，公司的經(jīng)營非常健康。”

從思摩爾的營收來源區(qū)域劃分來看，可以分為中國市場、美國市場和歐洲及其他市場。其中，中國市場方面，上半年銷量同比下滑40.1%。對此，思摩爾集團副總裁兼CFO王貴升表示“思摩爾積極擁護國內(nèi)監(jiān)管政策。當前國家煙草專賣局的規(guī)劃和監(jiān)管，正是行業(yè)步入規(guī)范發(fā)展的新起點。思摩爾嚴格按照監(jiān)管要求，積極申請煙草專賣生產(chǎn)許可證，目前已有三家子公司已獲頒生產(chǎn)許可證。同時，思摩爾將一方面繼續(xù)加強研發(fā)符合國標的產(chǎn)品，滿足監(jiān)管要求，另一方面從制造端保證符合國標產(chǎn)品的交付。”

美國市場方面，上半年思摩爾銷量同比下滑了33%，王貴升解釋稱，“主要是因為思摩爾在海外推出一次性電子霧化產(chǎn)品，通過讓利的方式，助力客戶占據(jù)美國市場份額第一，預計下半年訂單會穩(wěn)定健康。”

歐洲市場，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，思摩爾企業(yè)客戶業(yè)務（ODM）及零售客戶業(yè)務（APV）在歐洲地區(qū)高速增長。上半年營收中，中美之外的其他國家和地區(qū)收入占比為39%，與去年同期的23%相比，增加了16個百分點。

展望下半年，思摩爾集團副總裁邱凌云對媒體記者表示，基于海外市場（美國和歐洲）的發(fā)展，總體上下半年整體的收入表現(xiàn)會好過上半年。毛利率方面，他稱：“海外一次性產(chǎn)品初期的毛利率相對是比較低的，但隨著銷量逐步在下半年提升，能夠明顯看到我們的規(guī)模效應，成本端會有一定的改善，從而提升毛利率。”

醫(yī)療霧化產(chǎn)品進入國內(nèi)審批通道 有望未來上市

值得注意的是，思摩爾凈利潤同比下滑也與公司重金投入研發(fā)有關(guān)。上半年，公司研發(fā)費用投入為6.04億，較去年同期上漲約156%。

公司介紹稱，上半年，思摩爾在全球的基礎(chǔ)研究院達到14所，截至6月30日，思摩爾擁有研發(fā)專家1472人，研發(fā)人員占比超過40%。目前，全球?qū)＠季稚暾垖＠_4337件，其中上半年新增申請達929件。

在國際大環(huán)境變化的情況下，加大研發(fā)投入是否合適？對此，陳志平表示，技術(shù)投入對公司的發(fā)展有巨大的好處。“我們堅信霧化事業(yè)的美好未來，通過技術(shù)創(chuàng)新可以讓產(chǎn)品做得更好，并且技術(shù)進步還有很大的空間。”

從思摩爾的業(yè)務類型來看，可以分為ODM和自有品牌業(yè)務，其中ODM目前占絕對主導地位。“單靠思摩爾通過制造的成本領(lǐng)先很難支持公司長期穩(wěn)定發(fā)展，為此我們提出新制造的概念，要以‘技術(shù)創(chuàng)新+先進制造’來推動公司發(fā)展，不能只停留在制造上。”

陳志平表示，在思摩爾打造全球領(lǐng)先的霧化科技平臺的道路上，不可能一帆風順，要基于長期主義，堅持發(fā)明和創(chuàng)新。他認為，研發(fā)投入占比大幅度增長是健康的。“我們整體鼓勵創(chuàng)新，但也會立項評估商業(yè)價值，太容易成功的事情，不一定是好事。要想推出極度振奮人心的產(chǎn)品，確實比較難，需要不斷攻克難事，才能推動企業(yè)發(fā)展。”

除了新興煙草市場，今年思摩爾還在醫(yī)療、美容領(lǐng)域進行新的探索與布局，打造第二曲線。

目前，在醫(yī)療霧化領(lǐng)域，思摩爾在美國成立全資控股子公司專注于呼吸藥產(chǎn)品的研發(fā)（哮喘和慢阻肺）。“我們已與全球最大的藥物制造公司之一達成協(xié)議，開發(fā)兩款霧化藥品，如產(chǎn)品順利獲批，有望未來幾年上市。“陳志平說道。此外，思摩爾在國內(nèi)自研自造的首款霧化給藥裝置，已經(jīng)進入國內(nèi)審批通道。

最后，談及競爭問題，思摩爾方面回應媒體記者稱：“有良性的競爭會提升消費者體驗，對思摩爾來說，我們堅持技術(shù)創(chuàng)新和制造領(lǐng)先作為競爭優(yōu)勢。”

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