200多個字，五次提及“穩定”！招商銀行最新發聲

每經編輯｜杜宇

在沒有明確重大事項情況下，10月13日晚招商銀行（SH600036，股價29.89元，市值7538.2億元）罕見發了一則“關于當前經營管理情況”的公告。

招商銀行稱，面對當前經營環境，招商銀行股份有限公司（簡稱招商銀行）將繼續保持戰略穩定、公司治理機制穩定、經營管理穩定、人才隊伍穩定。目前，招商銀行各項經營管理運行正常，經營業績穩定。

未來，招商銀行將根據宏觀經濟環境政策變化和自身經營需要，不斷優化策略，提升能力，堅持模式轉型，發揮零售優勢和金融科技優勢，促進經營管理提升。招商銀行將繼續堅持“質量、效益、規模”動態均衡發展理念和“輕型銀行”戰略方向，聚焦“財富管理、金融科技、風險管理”三個能力建設，推動招商銀行實現更高質量發展，持續為廣大客戶提供優質金融服務，持續為客戶、員工、合作伙伴、股東和社會創造價值。

值得注意的是，在這條短短兩百多字的公告中，招商銀行5次提到了穩定，即“戰略穩定、公司治理機制穩定、經營管理穩定、人才隊伍穩定”，以及“經營業績穩定”。

圖片來源：招商銀行公告

招商銀行股價6年多以來首次“破凈”

10月13日，招商銀行A股收盤價為29.89元，當日跌幅3.42%。根據招商銀行2022年半年報顯示，截至2022年6月30日，該行每股凈資產為30.17元，即其A股股價已跌破凈資產，為2016年2月25日以來首度“破凈”。

針對股價大幅下跌，招行投資者熱線電話工作人員對每日經濟新聞記者表示，招商銀行“經營都是一切穩定正常的”，此外，工作人員表示目前也在不斷和市場溝通，去打消市場的一些疑慮。

消息面上，10月8日，招商銀行原行長田惠宇被“雙開”，10日開盤后招行股價大跌5.50%，至今已連續四天下跌。

對于投資者提問“公司前領導被定性，零售發展方向是否發生改變”，招行13日回應，招商銀行始終保持“四穩”，即公司治理穩定，戰略方向穩定，經營管理穩定，干部人員穩定，今后也將繼續保持這種穩定。目前，招商銀行各項經營管理運行正常。

招商銀行表示，面對日趨復雜的國內外經營環境，招商銀行將繼續根據宏觀經濟環境變化和監管導向，根據自身經營需要，不斷優化策略，提升能力，堅持市場化運作，堅持模式轉型，發揚零售優勢和金融科技優勢，做大做強大財富管理，促進經營管理提升。

公開資料顯示，從上半年整體經營情況來看，招行上半年實現營業收入1790.91億元，同比增長6.13%；實現歸屬于本行股東的凈利潤694.2億元，同比增長13.52%；截至6月末，資產總額97249.96億元，較上年末增長5.15%。不良貸款率0.95%，撥備覆蓋率454.06%。

資料來源:招商銀行2022年半年報（A股）

“預期差修復是關鍵”

除招行外，其他A股上市銀行13日股價表現亦不盡如人意。其中，寧波銀行、杭州銀行（600926）、江蘇銀行（600919）等跌幅均超3%。

據統計，年初至今，申萬銀行指數累計跌幅達16.5%，同期滬深300指數下跌24%。其中，瑞豐銀行（601528）、招商銀行、平安銀行年內分別跌去42.5%、36%和30%，跌幅居前。

成都銀行（601838）、江蘇銀行兩家城商行股價年內則分別累計上漲36.8%、33.4%，漲幅居前。此外，常熟銀行（601128）、南京銀行、蘇州銀行（002966）等中小銀行年內漲幅也超過20%。

接下來，上市銀行即將迎來三季報密集披露期。據證券時報，申萬宏源證券（000562）銀行研究團隊報告預計，三季報銀行營收、歸母凈利潤增速將繼續小幅放緩。

“在當前市場普遍對銀行三季報預期不高的情況下，要重點關注‘韌性’中的‘分化’，小而美銀行預計仍是佼佼者，這類銀行三季報業績高成長的確定性更強。”

報告同時指出，營收增速放緩背后，不可否認今年銀行息差普遍承壓，銀行找到“合意、有效”資產投放難度也加大。“預計三季報行業息差環比仍有所下降，但可以對負債成本表現相對樂觀。”

展望四季度，該團隊指出，“預期差修復是關鍵。信貸表現超預期、社融穩步回暖，歷來是驅動銀行股投資的重要信號；三季報同樣會有預期差催化，優質區域性銀行的成長性會繼續引領行業；正值資金換倉、估值切換的年關窗口，交易因素亦不可忽視。”

招商證券銀行業首席分析師廖志明也在研報中表示，銀行板塊行情主要取決于市場對經濟的預期。“A股銀行板塊PB估值及機構持倉比例均處于歷史低位，性價比凸顯。近期政策發力之下，經濟或小幅復蘇，驅動銀行板塊估值適度修復，特別是年底往往有估值切換行情。”

圖片來源：攝圖網-500467380

專家：銀行股整體估值較低

對于銀行板塊整體表現，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，目前從銀行的角度來看，估值已經很低，而銀行的股息率普遍是比較高的。在市場波動較大的情況下，也會有部分偏穩健投資者長期價值投資，增加銀行股配置。

周茂華分析認為，“無論是從銀行半年報盈利來講，還是銀行板塊估值，或者是從三季度經濟的復蘇態勢來看，短期的市場波動明顯偏離了基本面。銀行是順周期行業，盈利的確定性還是比較強的，未來對銀行的估值修復保持樂觀。”

周茂華指出，現在銀行部門并沒有明顯的利空。

首先銀行的利差有保護。雖然政策在持續引導銀行減費讓利，貸款利率穩步下降，但是一方面央行適度保持流動性合理充裕，另一方面推進存款利率市場調節機制，維護存款市場的正常競爭秩序，此外，監管也在推動銀行完善優化資產負債結構。

其次銀行是寬信用，緩解了實體經濟困難的同時，也降低了銀行體系整體潛在不良。“銀行是周期性行業，經濟在復蘇的話，銀行的盈利能力和資產質量都會向好。”周茂華表示，從數據來看，8月、9月份我國金融數據超預期，這種情況下，銀行在減費讓利的同時，也在以量補價。

每日經濟新聞綜合證券時報、公開資料、每經網

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖